以色列戰爭立場推升油價 1.5%，供應擔憂加劇

在以色列總理本雅明·內塔尼亞胡於 4 月 8 日發表準備恢復軍事行動的聲明後，全球市場對中東地緣政治風險加劇做出了反應。這些言論立即為原油注入了風險溢價，布倫特原油期貨跳漲超過 1.5%，原因是交易員對更大範圍地區衝突可能導致供應中斷進行了定價。

「我們將實現這些目標，無論是通過協議還是重新開啟戰爭，」內塔尼亞胡在週一晚間發佈的一段視頻聲明中表示。他補充說，以色列「隨時準備重返戰場」。

避險情緒在各類資產類別中顯而易見。國際石油基準布倫特原油結算價突破 90 美元/桶。與此同時，傳統避險資產現貨黃金攀升至每盎司 2,350 美元以上的歷史新高。相比之下，股市面臨壓力，標普 500 指數期貨指向低開，投資者正紛紛撤離風險資產。

市場的核心風險在於以色列與主要產油國伊朗之間的直接對抗。霍爾木茲海峽承擔著全球約 20% 的石油運輸，任何對該海峽的干擾都可能引發嚴重的油價衝擊，使全球抗擊通脹的鬥爭複雜化，並迫使各國央行重新考慮其貨幣政策路徑。

處於邊緣的石油市場

石油市場對地緣政治衝擊仍然特別脆弱。石油輸出國組織及其盟友 (OPEC+) 一直維持減產以支撐價格，導致幾乎沒有閒置產能來吸收突發的供應損失。涉及伊朗的衝突升級可能會危及每日通過霍爾木茲海峽的 300 萬桶原油，德黑蘭過去曾威脅要關閉這一咽喉要道。該地區上一次重大中斷是 2019 年的阿布蓋格-胡萊斯（Abqaiq-Khurais）襲擊，當時暫時削減了全球約 5% 的供應，並在單日內引發油價飆升 20%。

更廣泛的經濟影響

除了石油之外，持續的衝突將加劇更廣泛的「規避風險」情緒，強化美元作為避險貨幣的地位，並對新興市場經濟體施加進一步壓力。能源價格上漲將對消費者起到「徵稅」作用，可能導致脆弱的全球經濟復蘇脫軌。對於美聯儲等央行而言，這創造了一個滯脹困境：供應衝擊導致的通脹上升與地緣政治不確定性帶來的增長放緩並存，使利率決策變得更加複雜。

本文僅供參考，不構成投資建議。