以色列央行在戰爭不確定性中維持 4.5% 利率不變

以色列央行在 4 月 17 日將其基準利率維持在 4.5% 不變，這表明正在進行的戰爭現已成為塑造該國經濟前景、通脹路徑和財政選擇的主要驅動力。

「關於戰爭的假設正從根本上影響我們的增長預測和利率策略，」以色列央行行長阿米爾·亞隆在接受 Karen Tso 採訪時表示。

維持利率穩定的決定是在央行於地緣政治不確定性加劇的背景下權衡通脹風險時做出的。謝克爾面臨更大的波動，隨著投資者重新評估與衝突相關的國家風險概況，特拉維夫證券交易所出現了資金撤出。

這種立場表明，未來的任何貨幣寬鬆政策都直接取決於地緣政治形勢的改善。投資者現在正為以色列資產計入更高的風險溢價，這可能會抑制外國投資，並使政府 2026 年剩餘時間的財政規劃變得複雜。

戰爭假設決定政策路徑

亞隆行長的評論標誌著一個重大轉變，明確將貨幣政策決策與地區衝突的多變性掛鉤。央行的模型現在將戰爭相關的場景作為預測 GDP 增長和通脹的主要變量。央行上一次將此類直接聯繫與地緣政治事件掛鉤是在 2006 年第二次黎巴嫩戰爭期間，隨後是一段時期的謹慎利率調整。

潛在的國防開支增加及其財政影響是主要關注點。政府在不引發通脹的情況下為其預算融資的能力將是一次關鍵考驗。央行正在這條狹窄的道路上航行，旨在高度不確定的環境中提供穩定性，而不提前放鬆財務狀況。亞隆提到的市場認為地緣政治形勢有所改善的信念，將經受持續衝突及其經濟後果現實的考驗。

本文僅供參考，不構成投資建議。