iRhythm 第二季業績超預期，以 2.875 億美元收購 VitalConnect

iRhythm Technologies 第二季業績超乎市場預期並上調全年展望，同時同意以 2.875 億美元收購 VitalConnect，以擴大其 Zio 貼片之外的心臟監測產品組合。

iRhythm 總裁兼執行長 Quentin Blackford 表示：「我們第二季的營運成果反映了公司在各項業務上的強勁表現，包括全面性的成長、顯著的利潤率擴張，以及在戰略優先事項上的持續進展。」

營收成長 20.1% 至 2.242 億美元，較市場共識的 2.192 億美元高出 2.3%。調整後每股盈餘為 0.58 美元，扭轉去年同期每股虧損 0.32 美元的局面；調整後 EBITDA 達到 4,330 萬美元，利潤率為 19.3%，高於去年同期的 8.4%。毛利率擴張 160 個基點至 72.8%。

該公司將全年營收指引上調至 8.8 億至 8.9 億美元，並維持 2027 年調整後 EBITDA 利潤率 15% 的目標。股價上漲 3.1% 至 132 美元，使這家總部位於舊金山的公司市值達到約 41 億美元。

VitalConnect 交易擴大照護連續性

這項預計於 2026 年底前完成交割的收購，將為 iRhythm 增添 VitalConnect 獲美國 FDA 核准的可穿戴生物感測器平台，涵蓋行動心臟遠距監測及多重生理參數監測，適用於醫院及遠距照護場景。iRhythm 將以自有資產負債表中的現金支付 2.375 億美元，另以約 5,000 萬美元的股票支付，並提供最高 3,000 萬美元的過渡性營運資金融資。

此交易將 iRhythm 的業務版圖從門診監測拓展至住院及醫院到居家的照護場景，而 Zio 貼片在這些領域的布局有限。VitalConnect 平台可追蹤多達 11 項生理參數，為 iRhythm 開闢了進入周邊心血管市場的途徑。管理層預期該合併將自 2027 年起為營收成長作出貢獻。

此舉正值遠距心臟監測市場競爭日益激烈之際。飛利浦（Philips）的 BioTelemetry 與波士頓科學（Boston Scientific）的 Preventice Solutions 均銷售貼片式監測產品，而百特（Baxter）旗下的 BardyDx 及 Welch Allyn 部門則在訴訟中挑戰 iRhythm。iRhythm 已於 7 月 31 日支付 5,000 萬美元以和解該專利訴訟，此訴訟此前一直對營運費用構成壓力。

FDA 核准縮短審閱時間

iRhythm 並獲得其第三代演算法的 FDA 核准，該公司表示此演算法將隨時間推移將臨床醫師的審閱時間縮短約 50%，並在五年內產生約 1 億美元的累計成本節省。此效率提升支持了支撐 2027 年目標的利潤率擴張。

該公司本季結束時持有 5.913 億美元的不受限現金及有價證券，足以支應交易中的現金部分，同時保有充足的流動性以因應 2029 年到期的 6.612 億美元可轉換債券。

iRhythm 股價目前約為前瞻本益比 31 倍，今年以來累計上漲約 21%，公司已走出 2023 年 FDA 警示函的陰霾，並在調整後基礎上重返獲利。VitalConnect 收購案與演算法核准為投資人提供了兩個觀察重點：收購能否如期完成交割，以及成本節省能否如預期實現。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。