伊朗卡利巴夫一份聲明連結黎巴嫩與德黑蘭停火

伊朗國會議長將黎巴嫩停火與德黑蘭潛在休戰掛鉤，預示著統一戰線可能重塑中東風險溢價。

伊朗國會議長穆罕默德·巴格爾·卡利巴夫表示，黎巴嫩停火與德黑蘭休戰同等重要，在一份政策聲明中將兩大地緣政治熱點聯繫起來，此舉可能擴大該地區的衝突溢價。

據官方媒體報導，卡利巴夫表示：「黎巴嫩停火與伊朗停火同等重要。」這位伊朗第二高階官員的這番言論，將兩條戰線聯繫在一起，而此時美伊停火與以色列-真主黨停火正面臨日益增加的壓力。

美國與伊朗本月稍早簽署了一項停火協議，但美國總統川普表示他仍可能恢復攻擊。根據區域觀察家說法，黎巴嫩停火——由以色列與真主黨斡旋達成——大體上維持住，但外界仍擔憂可能破裂。

此一關聯性提升了能源市場的地緣政治風險溢價。伊朗靠近荷姆茲海峽，該海峽處理全球約21%的石油貿易，而黎巴嫩鄰近以色列意味著任何崩潰都可能牽涉到由德黑蘭支持的民兵組織真主黨。如果兩項停火協議同時瓦解，原油基準價格可能因交易商將更廣泛區域衝突納入定價而出現劇烈波動。

石油市場面臨雙重風險溢價

布倫特原油在最初的美伊協議後已經計入了地緣政治風險溢價，但卡利巴夫的聲明表明，這兩條軌道現在已互相依存。黎巴嫩局勢惡化可能危及伊朗協議，反之亦然。上一次與伊朗相關的緊張局勢急劇升溫——在2020年1月卡西姆·蘇萊曼尼被殺之後——布倫特原油飆升至每桶70美元以上，隨後在外交管道重新開啟後回落。

避險資產也獲得買盤。由於不確定該聲明是代表德黑蘭談判立場的強硬，還是通往更廣泛緩和局勢的外交途徑，黃金價格上漲。伊朗里亞爾近幾週走弱，反映出該政權在應對國際制裁與區域不穩定之際所面臨的國內壓力。海灣市場的國防類股表現亦優於大盤，投資者正在對沖多條戰線升級的可能性。

下一步發展

市場影響取決於如何解讀。如果卡利巴夫的言論被視為一種談判策略——透過連結黎巴嫩議題以在美伊談判中爭取讓步——那麼風險溢價可能只是暫時性的。但如果這標誌著一項正式政策轉向，將兩場衝突連結在一起，投資者將面臨一個情境：一條戰線的進展需要另一條戰線也取得進展，從而提高了局勢降溫的門檻。

伊朗上一次明確連結兩場區域衝突是在2006年黎巴嫩戰爭期間，當時德黑蘭將停火與其核計畫的更廣泛談判掛鉤。該先例表明，當前的關聯性可能延長石油與貨幣市場的不確定性。

接下來的考驗將是美國與伊朗談判代表預計在未來數週恢復會談。在此之前，黎巴嫩停火若出現任何惡化，都可能直接外溢至伊朗軌道，加劇石油、黃金及區域貨幣的波動。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。