伊朗霍爾木茲海峽徵費策略推升布蘭特原油突破 115 美元

伊朗要求獲得霍爾木茲海峽的主權，升級了與西方的經濟衝突。此舉威脅到全球五分之一的石油供應，並已將布蘭特原油期貨推至每桶 115 美元以上。

「徵收過境費違反了過境通行規則，」美國海軍戰爭學院國際海事法教授詹姆斯·克拉斯卡在一份聲明中表示。「根據國際法，沿海國家在霍爾木茲海峽這樣的國際海峽收取費用沒有法律依據。」

全面中斷的威脅導致近月布蘭特原油期貨上漲 3.0%，至每桶 115.97 美元，而西德州中質油 (WTI) 上漲 3.1%，至 102.69 美元。股票市場的避險情緒顯而易見，日本日經平均指數在週一交易中下跌 4.7%，原因是投資者對能源成本持續攀升的風險進行了定價。

這一僵局使這條狹窄的水道成為了重要的地緣政治槓桿，也成為遭受廣泛國際制裁的德黑蘭的潛在收入來源。伊朗議會正在審查一項徵收以里亞爾計價的過境費計劃，這每月可從石油和天然氣運輸中產生超過 8 億美元的收入，足以與埃及蘇伊士運河每月近 8 億美元的收入相媲美。

### 全球貿易的「買路財」

儘管七國集團 (G7) 強調恢復免稅航行的「絕對必要性」，但一些航運公司可能已經服從了德黑蘭的要求。航運情報機構勞氏日報 (Lloyd’s List) 報告稱，已有 20 多艘船隻使用了靠近伊朗海岸的新航道，據信至少有兩艘船隻支付了費用，其中一艘支付了高達 200 萬美元。據報導，伊斯蘭革命衛隊 (IRGC) 已經建立了一個船舶登記系統，以獲得批准通行。

這種通過國際海峽收費的企圖是對《聯合國海洋法公約》(UNCLOS) 的直接挑戰。雖然伊朗不是締約國，但過境通行權被廣泛接受為國際習慣法。此類行動成功的先例寥寥無幾；丹麥在其海峽徵收的「海峽稅」在國際社會的抗議下，根據 1857 年《哥本哈根條約》被廢除。

### 通膨衝擊波

國際貨幣基金組織 (IMF) 發出嚴厲警告，稱如果波斯灣衝突長期化導致航道受阻，將意味著「條條大路通向全球價格上漲和增長放緩」。該機構強調了能源之外的廣泛影響，指出全球約三分之一的化肥產量都要經過該海峽。

聯合國糧食及農業組織預計，如果危機持續，2026 年上半年全球食品價格平均可能上漲 15% 至 20%。影響已經在歐洲顯現，據《衛報》報導，自去年 12 月以來，英國的天然氣價格已經翻了一番，達到約每撒姆 140 英鎊。

這場衝突已進入第五週，隨著伊朗支持的也門胡塞武裝對以色列發動襲擊，衝突範圍進一步擴大，進一步驚擾了市場。StoneX 高級市場分析師馬特·辛普森在一份簡報中表示：「涉及伊朗的衝突幾乎沒有降溫的跡象。如果有的話，那就是該地區的緊張局勢正在擴大。」

本文僅供參考，不構成投資建議。