伊朗霍爾木茲海峽提議或緩解原油 8% 的地緣政治風險溢價

One-sentence hook: 中東局勢的潛在降溫可能為經歷了劇烈波動後的全球油價下跌提供路徑。

伊朗提出了一項計劃，允許船隻安全通過全球石油供應的關鍵咽喉——霍爾木茲海峽，這有望降低導致原油價格上漲超過 8% 的地緣政治風險。該提議作為與美國談判的一部分，建議在海峽的阿曼一側建立安全通道。

ICIS 高級能源分析師周穎表示：「與 20 世紀 70 年代的兩次石油危機相比，當今全球石化產能規模大得多，供應鏈更加整合，區域相互依存度更緊密，因此供應中斷引發的供應缺口和受影響產品範圍遠超歷史水平。」

該提議是在伊朗關閉海峽後提出的，該海峽處理著全球約 20% 的石油流量，曾導致西德克薩斯中質原油（WTI）飆升。中斷情況非常嚴重，根據聯合國貿易和發展會議的數據，3 月份通過該海峽的日均船隻流量下降了約 95%。這給石化市場帶來了連鎖反應，亞洲甲醇價格飆升了 68% 至 141%。

如果伊朗的提議達成一致，可能會顯著降低原油的地緣政治風險溢價，有望壓低全球油價並緩解通脹壓力。然而，如果提議被拒絕，可能會加劇緊張局勢，進一步干擾供應鏈並增加市場波動。ICIS 的分析師警告稱，即使達成永久停火，短期內價格也不會恢復到衝突前的水平。

全球能源流向重塑

中東衝突正在加速全球化學產能和貿易流向的重塑。ICIS 另一位分析師於婷表示：「中東是全球最大的兩個聚乙烯出口地區之一，霍爾木茲海峽是沙特阿拉伯、卡塔爾、科威特等地區生產商的主要航運路線。」

衝突還影響了液化天然氣（LNG）供應，卡塔爾能源（QatarEnergy）兩條生產線受損，導致全球每年面臨 1280 萬噸的持續供應短缺。ICIS 的徐飛表示：「全球天然氣基本面已從預期的供應過剩轉向緊平衡狀態。」

包括韓國、日本和馬來西亞在內的亞洲國家受到的衝擊尤為嚴重，正爭相從美國、俄羅斯和非洲等替代來源確保長期供應協議。ICIS 分析師孫麗佳表示：「替代石化原料來源的重要性……將顯著上升。」

本文僅供參考，不構成投資建議。