伊朗五個月耐力窗口瀕臨到期，封鎖壓力加劇

自7月以來，伊朗石油出口實際上已陷入停滯，而德黑蘭自行設定的五個月耐力期限即將到期，迫使伊朗在壓力下談判與升級衝突、推動油價飆升至每桶100美元以上之間做出二選一的抉擇。

「雙方的預期都沒有實現，雙方也都沒有退路，」約翰霍普金斯大學中東研究教授瓦利·納斯爾表示。納斯爾曾任美國國務院官員，並參與過與伊朗的非正式接觸。

TankerTrackers.com的數據顯示，8月中東原油出口較1至2月基準的每日1,850萬桶下降了39%，目前的缺口為每日720萬桶。伊朗每日168萬桶的基準出口量實際上已降至零，而每日仍有約500萬桶經霍爾木茲海峽運輸的原油，幾乎全部是在美國海軍護航下通行的海灣阿拉伯國家原油。全球原油價格維持在每桶100美元以下，部分原因是中國動用國內庫存並減少進口。

事關重大的不僅是石油。伊朗里亞爾正在急速貶值，通貨膨脹加速，汽油短缺頻發，總統馬蘇德·佩澤什基安承認貿易額已萎縮25%至35%。財政部長斯科特·貝森特表示，約有3,000萬桶伊朗原油仍以浮式儲存方式滯留海上，中國尚未購買，而華盛頓預期這些供應很快將耗盡。

「對他們來說，一個選項是屈服。另一個選項是以更大的規模升級衝突，試圖以武力突圍，」納斯爾說。「他們的盤算是，即使最終不得不回到談判桌，即使不得不做出讓步，如果他們在軍事上施加更多壓力，他們需要做出的讓步就會更少。」

伊朗官員最初估計，在4月封鎖首次實施、6月諒解備忘錄破裂後7月重新實施之際，他們可以在不出現災難性經濟後果的前提下支撐約五個月。這一時間線如今已接近尾聲。德黑蘭週日宣布計劃在霍爾木茲海峽外設立「禁航區」，針對試圖通過該水道的船隻——此舉是在美國打擊三艘伊朗油輪、伊朗向美國軍艦發射彈道飛彈之後採取的。

華盛頓的政治日程使德黑蘭的算計更加複雜。伊朗領導人敏銳地意識到戰爭在美國國內的不受歡迎程度——對總統唐納德·川普而言，日益攀升的汽油價格在11月中期選舉前是一項政治負擔。德黑蘭幾乎沒有動力去緩解對這個在2月下令刺殺伊朗大部分政治和軍事領導層的政府的壓力。

「隨著時鐘開始倒數，德黑蘭的觀點是：『我們為什麼要減輕對川普的任何壓力、讓他更容易做出讓步？讓我們讓他在投票箱前感受到痛苦，』」歐洲對外關係委員會伊朗事務專家艾莉·傑拉馬耶赫表示。

德黑蘭的真正權力掌握在伊斯蘭革命衛隊指揮官手中，包括新任最高國家安全委員會主席穆赫森·雷扎伊和革命衛隊司令艾哈邁德·瓦希迪，而非佩澤什基安等主張重啟對話的文職領導人。最高領袖莫傑塔巴·哈梅內伊在2月導致其父阿里·哈梅內伊身亡的打擊中受傷後，至今仍隱匿行蹤。

伊朗上一次面臨類似的經濟圍困是在2012至2015年的制裁時期，當時石油出口從每日250萬桶降至約100萬桶，後來核協議提供了紓困。那次事件耗時三年多才迫使伊朗做出讓步，遠比德黑蘭為自己設定的當前五個月窗口更長。

前美國談判代表丹尼斯·羅斯表示，革命衛隊可能認為伊朗能夠承受經濟痛苦並在壓力下堅持下去，而非妥協。「伊朗人在韌性方面一再讓我們感到意外，」他說。羅斯指出，達成協議最清晰的途徑或許在於霍爾木茲海峽航運費用的爭端上——伊朗放棄收取通行費的要求，同時保留對合法導航服務收費的權利。

「如果你能宣布海峽重新開放，我認為川普會願意達成協議，」羅斯說。

對能源市場而言，接下來的數週至關重要。如果德黑蘭在軍事上升級衝突，原油價格可能突破每桶100美元，衝擊全球通膨預期並使央行政策複雜化。如果出現外交解決方案，隨著海灣出口恢復正常，油價可能大幅下跌。OPEC+在週日會議上維持10月的產量政策不變，將閒置產能作為應對供應中斷的主要緩衝。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。