伊朗威脅發動「強力襲擊」，談判破裂推高油價逼近 100 美元

(P1) 在伊朗聯合軍事指揮部威脅要對預定目標發動「強力襲擊」後，週二地緣政治風險溢價重返市場。此舉直接回應了唐納德·特朗普總統之前的聲明，即他不會延長為期 14 天的停火協議，並預計將「進行轟炸」。言語衝突的升級粉碎了外交突破的希望，導致布倫特原油期貨跳漲超過 3%，交易價格略低於每桶 99 美元。

(P2) 「我預計會進行轟炸，因為我認為以這種態度進入談判更好，」特朗普在週二上午接受 CNBC 電視採訪時表示。「我們時間不多了……我不會被催促。我有的是時間。」

(P3) 市場情緒的劇烈逆轉抹去了盤初的樂觀情緒，推動美國主要股指走低，芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) 飆升超過 5%。西德克薩斯中質原油 (WTI) 飆升 4.6%，逼近 90 美元關口。避險資產反應不一，由於美元走強增加壓力，黃金下跌約 1%，至每盎司 4,780 美元附近，而 10 年期美國國債收益率跳升至 4.292%。

(P4) 全球能源市場的穩定性受到威脅，霍爾木茲海峽——這一承載了全球約 21% 石油液體的咽喉要道——處於衝突的中心。隨著停火協議將於週三到期，且原定在伊斯蘭堡舉行的第二輪和平談判陷入混亂，外交斡旋的路徑似乎正在關閉，這增加了直接軍事對抗的可能性，可能引發嚴重的石油供應衝擊。

外交僵局

拯救和平協議的努力已陷入混亂。由副總統 JD 萬斯率領的美國代表團（特朗普此前曾暗示該團正前往巴基斯坦伊斯蘭堡進行談判）目前仍留在華盛頓。據報導，在明確伊朗未承諾出席，並指責美國發出的信息和行為「自相矛盾」後，行程被取消。

特朗普總統隨後逆轉了上午的立場，在 Truth Social 上宣布，應巴基斯坦官員的要求，他將無限期延長停火，以便讓伊朗「嚴重分裂」的政府有時間形成統一的提議。然而，他確認美國將繼續對伊朗港口實施海軍封鎖——伊朗外長賽義德·阿巴斯·阿拉格齊稱此舉為「戰爭行為」，這削弱了上述表態。

伊朗伊斯蘭革命衛隊的影子指揮官

德黑蘭發出的矛盾信號可能反映了內部複雜的權力動態。雖然外交官在傳遞公開信息，但分析人士指出了伊朗伊斯蘭革命衛隊 (IRGC) 強力指揮官艾哈邁德·瓦希迪在幕後的權威。作為一名在鎮壓異見和管理伊朗地區代理人武裝方面擁有豐富經驗的 IRGC 老將，瓦希迪自衝突開始以來尚未公開露面。

決策最終由伊朗最高國家安全委員會做出，瓦希迪等 IRGC 指揮官在那裡擁有重大影響力。上週五發生的一起事件凸顯了這種分裂：一名外交官宣布重新開放霍爾木茲海峽，但隨後立即被 IRGC 海軍向油輪開火所反駁。據 Axios 援引一名美國官員的話報導稱：「發生的情況是，伊朗團隊回去了，然後 IRGC 和那幫人說，『噢，不，不。你們不能代表我們發言』。」

市場定價計入衝突升級

外交不確定性和軍事威脅使交易員爭先恐後地將更高的衝突風險計入價格。由於寄希望於中介成功調解，油價在亞洲交易時段一度走軟，但在特朗普發表言論後急劇反轉。

「隨著投資者應對日益複雜的地緣政治格局，不確定性仍是全球市場的主導力量，」FXTM 市場研究主管 Lukman Otunuga 表示。他指出，黃金反應相對溫和，表明通脹擔憂和美國利率預期也在引導價格走勢。該地區上一次發生類似軍事升級時，布倫特原油在單週內飆升超過 10%。目前的僵局表明，隨著世界關注華盛頓或德黑蘭的下一步行動，波動性將保持在高位。

本文僅供參考，不構成投資建議。