伊朗局勢持續緊張，美方通牒限期臨近，油價企穩於 100 美元上方

據伊朗法爾斯通訊社報導，伊朗平民於 4 月 7 日開始組建「人牆」保護發電廠和橋梁，而此時距離美國設定的停止襲擊伊朗能源基礎設施的最後期限僅剩幾個小時。此舉標誌著衝突的進一步深化。在伊朗採取行動關閉全球能源供應的關鍵命脈霍爾木茲海峽後，原油價格已從約 70 美元飆升至 110 美元以上。

分析人士對地區穩定及全球能源市場可能遭受的破壞深感憂慮。華盛頓能源與安全撰稿人阿里爾·科恩在為《福布斯》撰文時表示：「這場衝突如何結束將對全球能源市場至關重要。局勢具有高度流動性，任何事情都無法準確預測。」

這場已進入第二個月的危機給全球經濟帶來了巨大衝擊。霍爾木茲海峽承擔著全球每日約 20% 的石油消費運輸。該海峽的關閉已將油價推向持續高位。直到特朗普總統宣布將襲擊行動暫時停止至東部時間 4 月 7 日晚上 8:00 後，原油價格才回落至 100 美元左右。衝突發生前，每天約有 2000 萬桶原油通過該海峽。

目前的對峙使全球能源市場處於危險的十字路口，華盛頓和德黑蘭的下一步行動將成為關鍵。特朗普總統警告稱，如果伊朗繼續干擾航運，美國將摧毀伊朗的能源工廠和油井；而伊朗則斥責一項 15 點停火計劃為「極端且不合理」。雖然存在談判解決的可能性，但也存在爆發更大規模戰爭並帶來嚴重經濟後果的風險。

情境一：戰爭升級

特朗普總統可能會恢復並加強對伊朗的壓力，目標可能指向哈爾格島等關鍵基礎設施，那裡處理著該國約 90% 的石油出口。由於伊朗約一半的收入源自石油和天然氣，此舉將對德黑蘭的財政收入造成沉重打擊。儘管華盛頓最近放寬了一些制裁以穩定價格，但直接的軍事升級將使這些努力化為泡影，在市場本已脆弱之際進一步削減全球供應。

為了緩解初步衝擊，OPEC+ 成員國同意每日增產 20.6 萬桶。然而，分析人士指出，在長期衝突中，這杯水車薪。升級情境下的贏家將是中東以外的產油國，如大西洋盆地、裏海地區和非洲的產油國。主要的輸家將是海灣產油國和全球經濟，後者將面臨更高的通脹和增長放緩。

情境二：有條件的休戰

包括巴基斯坦和中國在內的多個國家已介入調解。由沙特阿拉伯、埃及和土耳其支持的一項五點倡議旨在恢復海上交通。在這種情境下，各方可能會達成協議，全面重新開放霍爾木茲海峽。特朗普政府此前曾考慮放寬對伊朗石油庫存的制裁，向市場注入更多供應。

如果達成和解，對能源供應的直接擔憂將得到緩解，油價可能會回落至戰前水平，儘管其中仍會包含較高的政治風險溢價。雖然這將恢復穩定，但俄羅斯和中國可能會利用這一局面，將美國描繪成一個未能保護盟友或未能迫使伊朗放棄核野心的侵略者。

情境三：決定性的失敗或勝利聲明

如果出現伊朗戰敗且其核能力與軍事能力被大幅削弱的決定性軍事結果，隨著海峽重新開放和供應回歸市場，油價可能會下跌。這將鞏固美國在維護航行自由方面的角色。相反，如果美國宣布勝利並離開該地區由當地管理海峽，這在政治上將是災難性的，會令伊朗及其夥伴俄羅斯和中國膽大妄為。這可能會導致油價持續處於高位並引發地區動盪。

隨著最後期限臨近，平民組成人盾的行為增加了一個新的、不可預測的維度。這凸顯了伊朗國內的決心，並提高了美國或其盟友採取進一步軍事打擊的政治成本。無論結果如何，這場危機已經引發了全球能源進口國的戰略重新評估，加速了擺脫動盪的海灣地區、實現多元化的步伐。

本文僅供參考，不構成投資建議。