伊朗對以色列飛彈襲擊恐引發逾100萬桶/日石油供應衝擊

德黑蘭發射的一枚彈道飛彈襲擊了以色列中部的多處地點，伊朗與以色列之間的直接軍事衝突急劇升級，這恐將引發顯著的石油價格衝擊，並使全球央行的決策路徑複雜化。

此次襲擊具體化了加拿大央行最近分析的權衡困境。根據其3月研討會議摘要，該行認為，雖然最初可以對石油驅動的通膨飆升採取靜觀其變的立場，但「如有必要將做出反應，以確保價格上漲不會蔓延到其他商品和服務並演變成持久的通膨」。

這枚被確認攜帶集束彈頭的飛彈於4月4日對貝內貝拉克和拉馬特甘市的住宅樓造成了破壞。這一事件立即令全球市場陷入緊張狀態，分析師預測避險情緒將提振黃金和美元，同時打擊全球股市。石油價格是首要擔憂，衝突增加了霍爾木茲海峽航運中斷的風險。

衝突升級為貨幣政策制定者帶來了艱巨挑戰。在襲擊發生前夕正考慮政策立場的加拿大央行指出，能源衝擊在經濟處於供應過剩狀態時推高了通膨。升息抗通膨會進一步削弱經濟，但降息支持增長則可能面臨高物價固化的風險。

徘徊在刀刃上的央行

加拿大央行的內部討論為西方央行應對當前危機提供了一套策略。在襲擊發生前，加拿大央行指出全球經濟增長率約為3%，但與伊朗衝突的爆發將增加「新的不確定性」。

管理委員會成員強調，通膨受到的影響將有所不同，在歐元區等能源進口地區更為顯著。對於像加拿大這樣的能源淨出口國，油價上漲可能通過增加出口收入來支持國內生產總值（GDP）。然而，該行也承認，汽油價格上漲可能會抑制消費者支出並增加企業成本，從而對增長產生複雜的淨影響。

決策者的核心風險是通膨預期可能脫錨。加拿大央行的摘要指出，在2022年通膨飆升後，公眾對通膨的感知依然維持在高位，且「汽油價格歷來對家庭的通膨評估有很大影響」。儘管供應過剩的基礎條件可能限制能源成本向其他價格的傳導，但該行一致認為，目前判斷風險將如何演變還為時過早，應隨時準備根據需要做出反應。

對以色列的襲擊使這一情景從假設變為現實，迫使加拿大央行及其全球同行在經濟增長放緩與通膨復甦這兩大相互競爭的風險之間進行權衡。

本文僅供參考，不構成投資建議。