伊朗在核立場上趨於強硬，此舉可能推高油價

伊朗宣布不會將其濃縮鈾運往海外，這標誌著其立場的重大硬化，使談判複雜化，並在脆弱的停火維持之際提高了原油的地緣政治風險溢價。這一聲明挑戰了美國談判代表的核心要求，並對達成減緩衝突的全面協議的可行性提出了新的質疑。

據國有的新華社報導，伊朗外交部發言人伊斯梅爾·巴蓋（Esmail Baghaei）在 4 月 20 日表示：「從伊朗的角度來看，移出濃縮鈾從未是一個談判選項。」巴蓋補充說，該國「決心將核成就保留在國門之內」。

該聲明是在戰爭研究所（ISW） 4 月 17 日的一份報告之後發表的。該報告指出美伊立場之間仍存在重大差距，華盛頓此前曾尋求完全清除伊朗的高濃縮鈾（HEU）庫存。布蘭特原油期貨此前一直保持穩定，受此消息影響小幅走高，反映出市場對談判破裂可能性的敏感度。

這種決絕的立場可能會破壞外交進程，冒著重返公開衝突的風險，並威脅到商業船舶通過霍爾木茲海峽。對於石油市場而言，談判的崩潰可能會重新引入供應衝擊的風險，這可能會破壞自 4 月 16 日停火開始以來所見的價格穩定性。

外交部強硬的言論似乎反映了伊朗政權內部更保守派系的勝利。就在幾天前，伊斯蘭革命衛隊（IRGC）曾嚴厲批評外交部長阿巴斯·阿拉格齊（Abbas Araghchi）宣布霍爾木茲海峽「完全開放」。革命衛隊堅持認為，任何通行都必須經其批准，這標誌著在談判問題上的深層分歧。外交部的這一新紅線表明，革命衛隊的觀點目前正在塑造伊朗的正式談判姿態。

談判中日益擴大的鴻溝

濃縮鈾問題是最顯著但並非唯一的分歧點。雙方在任何核限制措施的持續時間上仍存在巨大分歧。伊朗提議暫停濃縮五年，而美國談判代表則推動為期 20 年的禁令，以確保該國無法獲得核武器。4 月 17 日的 ISW 報告還強調了在黎巴嫩停火問題上的分歧，伊朗希望將其與美國協議掛鉤——川普總統已公開拒絕了這一條件。

未能彌合這些差距可能會導致制裁的快速恢復（snapback）和地區風險的急劇增加。衝突重燃的可能性以及通過霍爾木茲海峽的石油運輸中斷，可能會導致原油價格飆升。隨著投資者轉向避險策略，優先選擇避險資產而非股票，這種情況還將增加全球股票市場的波動性。

本文僅供參考，不構成投資建議。