伊朗協議解鎖每年600億美元石油收入，原油價格滑落

伊朗在美國斡旋的和平協議下重返全球石油市場，可能使全球原油供應增加約2%，並重塑能源貿易格局。

定於週五簽署的美伊框架協議，可能解鎖伊朗每年超過600億美元的石油收入，使布蘭特原油跌破每桶80美元，因交易員已將約佔全球供應量2%的伊朗原油回歸納入定價。

西太平洋銀行經濟學家盧卡·貝洛布拉伊迪奇表示：「伊朗的總出口量可能接近全球需求的2%左右。」但他也警告，任何制裁解除都取決於和平的持久性。

布蘭特原油期貨已從高點下跌逾三分之一，而預期油價下跌將緩解通膨壓力，日本10年期公債殖利率下跌4個基點至2.61%，澳洲公債殖利率下滑近6個基點至4.78%。黃金從每盎司4000美元的支撐位反彈，交易價格來到每盎司4300美元。

這份預計在瑞士簽署的諒解備忘錄，啟動了為期60天的更廣泛核協議談判期。若能最終敲定，一項由海灣國家出資、提議中的3000億美元重建基金，可為德黑蘭提供一條恢復其經濟命脈的道路——但前提是伊朗必須履行停止濃縮活動並重新開放荷姆茲海峽的承諾。

這項協議標誌著總統唐納·川普的重大轉變。他曾多年抨擊2015年的伊朗核協議是「一場可怕、令人厭惡、絕對無能的協議」，稱其給予德黑蘭1500億美元。如今他的政府卻主導了一個可能提供更大金額的框架——儘管官員們堅稱這筆資金來自私人海灣投資者，而非美國納稅人。

川普本週表示：「說美國要付給伊朗3億美元的說法是假新聞。」他補充說，伊朗「已同意絕不擁有核武！」

石油市場面臨供應衝擊，儲備量處於低位

伊朗原油重返市場的前景，發生在一個危險的時刻。美國戰略石油儲備在荷姆茲海峽被封鎖三個月後，已降至1983年以來的最低水平。該海峽處理全球約21%的海運石油貿易。該協議的簽署預計將重新開放這條水道，使自衝突升級以來中斷的運輸流量恢復正常。

對石油市場而言，這一時機加劇了看跌壓力。布蘭特原油已從戰時高點下跌逾三分之一，而伊朗供應的增加——估計每日150萬至200萬桶——即使在全球需求仍不明朗的情況下，也可能持續壓低價格。

3000億美元的關鍵問題

該框架中最具政治敏感性的部分，是一項提議中的重建與發展基金。若最終達成核協議，該基金可向伊朗注入高達3000億美元的私人投資。副總統JD·范斯告訴CBS新聞，該基金將「由海灣沿岸聯盟出資」，且僅在伊朗「履行其義務」的情況下才可動用。

批評者將其與2015年的協議相提並論，川普當時一再聲稱該協議給了伊朗1500億美元，這些資金將「用於資助全球的恐怖主義」。目前的框架所涉及的潛在資金流——每年600億美元的石油收入加上3000億美元的投資基金——遠遠超過了先前協議的規模，即使資金來源不同。

為期60天的談判窗口期將考驗雙方能否彌合分歧。伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇表示，即將簽署的和平協議並不包含有關德黑蘭核計畫的新保證，這顯示美國與伊朗對該框架的解讀之間存在差距。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。