伊朗衝突推升美歐房貸利率至 6% 以上

伊朗戰爭的經濟後果正在波及西方家庭，市場驅動的借貸成本激增將房貸利率推向 2023 年以來的最高水平。

伊朗衝突帶來的經濟影響正在蔓延至全球住房市場，油價飆升推動了歐洲和北美房貸利率的劇增。美國 30 年期固定房貸利率已攀升至 6.36%，抹去了聯準會近期降息帶來的收益，並威脅到住房市場的停滯。

「川普與伊朗領導層之間誤判的風險正在上升，」牛津大學經濟學家約翰·米爾鮑爾表示。衝突的顯著升級「將把我們推向嚴重的滯脹。」

借貸成本的激增並非由央行行動驅動，而是市場對霍爾木茲海峽封鎖導致的持續高油價做出反應。在英國，貸款成數（LTV）為 75% 的兩年期固定利率房貸平均值從 2 月底的 3.97% 躍升至 4 月的 5.1%。在德國，10 年期房貸利率上升了 0.3 個百分點，達到 3.6% 左右。

金融核心問題在於，衝突帶來的通膨影響可能會迫使原本準備放寬政策的央行做出反應。隨著全球布倫特原油價格維持在每桶 110 美元以上，投資者正在定價聯準會、歐洲央行和英國央行需要抗擊通膨的可能性更高，這使市場的關鍵變數從貨幣政策轉向了地緣政治。

市場在央行之前定價通膨

房貸利率的快速增長源於市場對通膨的前瞻性觀點。霍爾木茲海峽作為全球近五分之一石油供應的樞紐，其封鎖直接轉化為更高的能源成本，進而提高了通膨預期。這推高了作為抵押貸款機構基準的政府債券收益率。

貸款機構並未等待官方加息。相反，他們現在正根據資金成本的上升以及通膨將保持高位的感知風險來調整定價，這最終將迫使央行收緊政策。這種先發制人的市場行動目前正在擠壓購房者。

美國住房復甦撞牆

在美國，利率飆升至 6.36% 使 30 年期房貸基準超過了聯準會去年啟動總計 75 個基點三次降息之前的水平。那次寬鬆週期原本意圖提供的刺激作用幾乎完全被地緣政治的影響所抵消。市場原本就面臨長達十年的供應短缺，而更高的利率現在又增加了巨大的需求側衝擊。川普政府早前試圖通過讓房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）等政府支持企業購買自身抵押貸款支持證券來抑制房貸利率，但這種嘗試已被戰爭的影響所壓倒。

歐洲感受到壓力

據 Knight Frank Finance 合夥人希娜·布迪亞稱，這種影響在英國尤為劇烈，短短幾週內上升 113 個基點代表了「對購買力的真正打擊」。預計快速上漲將減慢交易活動，並隨著負擔能力的惡化對房價產生下行壓力。

在歐元區最大的經濟體德國，10 年期房貸利率上升 0.3 個百分點給房主增加了切實的負擔。對於一筆 35 萬歐元的貸款，這一變化意味著每年增加 1,000 歐元的利息支出。據經紀公司 Dr Klein 稱，這一顯著增長已使市場明顯變得「動盪」。

本文僅供參考，不構成投資建議。