伊朗7月4日啟動哈米尼葬禮 1,200億美元資產解凍迎政權過渡

伊朗為最高領袖哈米尼的葬禮做準備，標誌著一場將考驗6月14日美伊協議並重塑海灣風險溢價的領導層過渡正式展開。

伊朗將於7月4日在德黑蘭開始為最高領袖哈米尼舉行葬禮儀式，啟動一場與脆弱的美國斡旋協議及高達1,200億美元凍結資產待解凍並行的繼任進程。

"繼任時機製造了最大程度的不確定性，因為協議的60天期限與領導層過渡正在同步進行，"國際政策中心資深研究員Sina Toossi表示。

烈士領袖紀念委員會宣布，葬禮將於7月4日在德黑蘭、庫姆及馬什哈德開始，並於7月8日在納傑夫和卡爾巴拉舉行額外的告別儀式。哈米尼於2026年2月在美國與以色列對德黑蘭的襲擊中身亡。根據《富比世》引述的估算，葬禮日程緊隨6月14日的備忘錄之後，該備忘錄將荷姆茲海峽重新開放60天，並承諾美國財政部釋放1,000億至1,200億美元的凍結伊朗資產。

繼任問題為市場帶來雙重不確定性。布蘭特原油在戰爭期間一度觸及每桶126美元，隨後回落至近80美元附近，如今面臨領導層不穩可能破壞協議、導致60天荷姆茲條款到期前協議破局的風險。黃金吸引避險資金流入，投資者正在為競爭性過渡的可能性定價，而海灣地區的國防類股表現優於區域基準。

協議的60天倒數計時

6月14日的備忘錄促成了伊朗和黎巴嫩的停火，並重新開放荷姆茲海峽60天——該海峽約佔全球石油貿易量的21%。核計畫暫停但未拆除，濃縮鈾在原位接受監控並稀釋，而非運往境外。根據《富比世》的分析，伊朗的導彈力量在戰爭中完好無損，伊斯蘭革命衛隊已全面掌控國家的外交與經濟。

伊朗上一次在核談判期間面臨領導層過渡是在1989年，當時何梅尼去世，哈米尼繼任。那次過渡歷時約兩個月才正式完成，期間與西方的談判實際上陷入停滯。當前的時間表更加緊湊：荷姆茲條款將於8月下旬到期，而專家會議尚未宣布何時選出繼任者。

市場正在定價什麼

布蘭特原油從126美元跌至80美元，反映市場正在消化協議的停火條款，但尚未納入繼任風險。布蘭特原油的選擇權偏斜近期轉向賣權，顯示交易員正在對沖協議維持的下行情境，同時也防範過渡動搖協議導致的價格飆升。

負責任命新任最高領袖的專家會議尚未公布其決策時間表。根據《富比世》報導中引述的伊朗記者估算，伊朗的戰略儲備約為六個月，這意味著新領導層在經濟壓力加劇之前，談判時間有限。

對於海灣國家、以色列和土耳其而言，繼任問題改變了算盤。6月14日的協議將伊朗的抵抗軸心——黎巴嫩真主黨、葉門胡塞武裝及伊拉克人民動員部隊——視為需要協商應對的現實，而非須以武力削弱的力量。新任最高領袖可能鞏固這一立場，也可能轉變方向，取決於繼任者是來自革命衛隊派系還是神職體系。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。