愛奇藝營收下降 13%，押注 AI 策略尋求轉機

愛奇藝公司（納斯達克股票代碼：IQ）第一季度營收較去年同期萎縮 13%，這家中國串流媒體巨頭在應對長影音市場的嚴峻挑戰時陷入虧損。該公司目前正在推廣一項廣泛的 AI 戰略，旨在削減沈重的內容支出並尋找新的增長路徑。

「我們正在鞏固核心優勢，解鎖新的增長動力，並致力於長期發展，」愛奇藝創始人兼首席執行官龔宇在財報中表示。「展望未來，我們正在利用 AI 來降低內容製作成本、縮短製作週期並擴大我們的內容生態系統。」

這家總部位於北京的公司在截至 3 月 31 日的季度中實現總營收 62.3 億元（約 9.025 億美元），低於 2025 年同期的 71.9 億元。其錄得非美國通用會計準則營運虧損 1.486 億元（約 2150 萬美元），與去年同期的 4.585 億元營運利潤相比出現大幅逆轉。業績反映了普遍的疲軟態勢，其中會員服務營收下降 5% 至 42 億元，線上廣告營收下降 7% 至 12.4 億元。

本季度業績凸顯了愛奇藝與其他中國串流媒體平台面臨的巨大壓力，它們正在與字節跳動旗下的抖音等對手爭奪用戶注意力，而市場仍處於「影視寒冬」後的恢復期。該公司成本高昂的内容模式仍然是其最大挑戰。本季度內容成本為 37.4 億元，雖然同比下降 1%，但仍占公司總營收成本的 71%。

AI 成為救生索

面對不斷萎縮的收入來源，愛奇藝正轉向人工智慧來改造其內容製作流程。該公司大力推廣其全新的「納豆 Pro」平台，這是一套旨在輔助劇本創作、角色創建及其他製作任務的 AI 工具。在第一季度，其平台上的「AI 劇場」頻道推出了 16 部由 AI 輔助製作的短劇。

這種向 AI 的轉型是該公司面向投資者講述的生存故事的核心。雖然財報中尚未顯現明確的成本節約效果，但這一戰略與其母公司百度（納斯達克股票代碼：BIDU）如出一轍，百度已將 AI 作為業務核心。在百度自身的第一季度財報中，其 AI 驅動的業務營收同比增長 49%，這是愛奇藝希望效仿的一個亮點。

投資者啟示

對於投資者而言，愛奇藝的股票在過去一年中表現掙扎，現在代表了一場高風險、高回報的 AI 轉型賭注。公司能否證明 AI 可以顯著降低內容預算並創造熱門劇集至關重要。代理首席財務官汪靜波（Ying Zeng）還指出了擬議在香港上市以及一項新的 1 億美元股票回購計劃，以此作為提升股東價值的舉措。然而，鑒於該季度自由現金流僅為 1.098 億元，公司在同時投入新技術和優質內容方面的財務靈活性依然受限。「納豆 Pro」的成功將決定愛奇藝是在書寫翻盤故事，還是僅僅在盈利困局中開啟了下一個艱難章節。

本文僅供參考，不構成投資建議。