Intuit 股價暴跌 20%，儘管營收超預期並上調業績指引

財稅軟件公司 Intuit Inc. 的股價在預計增長放緩並宣佈大規模裁員後暴跌 20%，儘管其第三財季收益超出預期並上調了全年預測。

「我們在價格上輸了，」首席執行官薩桑·古達齊（Sasan Goodarzi）在公司財報電話會議上表示。他指的是在價格敏感的自主報稅人群體中競爭加劇，而公司目前正有意識地淡出這一細分市場。

在截至 4 月 30 日的財季中，Intuit 報告營收為 86 億美元，同比增長 10%，調整後每股收益為 12.80 美元。公司將全年調整後每股收益指引上調至 23.80 美元至 23.85 美元之間，這意味著 18% 的增長。然而，核心業務 TurboTax 的營收僅增長了 7%。

該股創下 20 多年來最大單日跌幅，反映了投資者的焦慮。他們擔心，就在傳統自主報稅業務顯示放緩跡象之際，Intuit 向高價值 AI 輔助服務的轉型可能會受到新的人工智能競爭對手的威脅。該戰略的下一個重大考驗將在 8 月到來，屆時計劃推出自動工作流和基於使用量的定價模式。

AI 轉型遭遇市場質疑

儘管股價大幅拋售，Intuit 管理層仍堅持從固定訂閱模式向基於 AI 服務和按任務計費模式的戰略轉變。該公司的 QuickBooks Online 會計業務營收增長了 22%，其提供輔助報稅的 TurboTax Live 服務預計今年將增長 36%。這一轉變推動每用戶平均收入（ARPU）增長了 11%，抵消了目前在線報稅總單位數量 2% 的下降。

市場的擔憂中心在於這一轉型能否足夠快地完成，以及新的高價值服務能否建立起抵禦新興 AI 工具的持久護城河。Intuit 計劃裁員約 3,000 人（約佔員工總數的 17%），雖然這被解釋為簡化組織的舉措，但卻加劇了投資者對公司增長軌跡的擔憂。

指引與資本回報

Intuit 將全年營收預測上調至 213.4 億美元至 213.7 億美元之間。在公佈財報的同時，董事會授權了一項新的 80 億美元股票回購計劃，並將季度股息提高了 15% 至每股 1.20 美元。這些通常會受到投資者歡迎的舉措，不足以抵消報告中引發的戰略擔憂。

營收增長 13-14% 對應利潤增長 18% 的指引表明，運營槓桿正在形成。然而，市場目前正在消化這樣一種風險：人工智能帶來的成本可能高於預期，或者無法產生足夠的高利潤收入來支撐公司的估值。

股價下跌使其處於 2023 年初以來的最低水平，正在測試關鍵的技術支撐位。投資者現在將密切關注 8 月份產品發佈，以尋找付費採用的證據以及公司將其重大 AI 投資轉化為利潤的能力。

本文僅供參考，不構成投資建議。