Intersnack以29億美元收購Utz Brands，溢價91%

德國Intersnack Group同意以每股14.25美元現金收購Utz Brands Inc.，較7月20日收盤價溢價91%，交易估值約29億美元，這家總部位於賓州的零食製造商將因此下市。

「我們與Intersnack團隊進行了長時間的交流，Intersnack對零食產業的深刻理解、發展獨特品牌的經驗以及創新實力令我們印象深刻，」Utz首席執行官Howard Friedman表示。「他們在行銷、製造和技術方面的能力，將在我們持續投資品牌並加速策略推進的過程中，發揮無可替代的價值。」

該交易將透過Intersnack提供的約9.2億美元現金、一筆11億美元的新定期貸款額度，以及一筆2.5億美元的資產擔保貸款額度來完成融資。Rice與Lissette家族實體將進行股權滾存，並將一項4,400萬美元稅務應收協議結算所得的部分收益進行再投資。交易預計於2026年第四季度完成，須經股東及監管機構批准。交易完成後，該家族與Intersnack將各持有Utz 50%股權。現任董事會主席Dylan Lissette將出任執行主席，而Utz的A類普通股將從紐約證券交易所下市。

此交易為Intersnack——這家家族創立的德國零食製造商，2025年銷售額約達50億美元，在31個國家擁有約14,500名員工——提供了進軍美國鹹味零食市場的首個立足點。該市場每年零售銷售額超過300億美元。Intersnack旗下品牌包括歐洲及大洋洲的funny-frisch、Chio、POM-BEAR、McCoy's、Tyrrells與Griffin's。而Utz旗下品牌則包括Utz、On The Border Chips & Dips、Zapp's及Boulder Canyon，透過雜貨、量販、會員制、便利商店及藥妝等通路進行全國分銷，總部位於賓州漢諾威，已在此經營超過一個世紀。

由花旗擔任首席財務顧問、Sidley Austin擔任法律顧問的Utz獨立董事特別委員會，在審視該提案及其他潛在替代方案後認為，這項全現金收購要約為A類股東提供了卓越價值。「在Intersnack提出接洽後，特別委員會在其顧問的協助下全面審查了該提案，並認定這項溢價全現金交易能提供即時且具說服力的價值，」特別委員會主席Craig D. Steeneck表示。持有Utz約42%普通股的Rice與Lissette家族已承諾投票支持。美銀證券擔任Intersnack的獨家財務顧問並提供承諾債務融資，Skadden Arps負責法律顧問事務。RBC Capital Markets則擔任Utz的財務顧問。

對Intersnack而言，此次收購標誌著其從歐洲及大洋洲擴張至全球最大零食市場的戰略布局。過去五年，美國鹹味零食類別的複合年增長率約為4%，受消費者飲食習慣轉變及居家消費增加所推動。此合作架構——創始家族保留一半股權——與Intersnack自身的家族創立傳統相呼應，並暗示其投資視角更傾向於長期持有，而非典型的私募股權退出時間表。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。