印尼盾匯率跌至 17,315 歷史新低，降息預期被迫推遲

印尼盾週四跌至對美元 17,315 的歷史新低，迫使印尼央行發出延遲貨幣寬鬆的信號，並採取更加鷹派的立場以支持疲軟的本幣。自 2 月下旬以來，受高油價和投資者信心減弱的影響，印尼盾已貶值超過 3%。

「今日印尼盾的急劇走低，似乎是多種壓力同時作用的結果：懸而未決的戰爭風險、再度抬頭的石油壓力、印尼特有的主權和財政擔憂，以及依然脆弱的外資持倉，」Permata 銀行首席經濟學家 Josua Pardede 表示。

貨幣貶值引發了印尼資產的拋售，10 年期國債收益率跳升 4.9 個基點至 6.687%。印尼盾面臨的壓力是新興亞洲市場更廣泛趨勢的一部分，菲律賓比索和泰銖對美元也表現疲軟。印尼央行已誓言動用所有工具來捍衛被「低估」的貨幣。

央行從此前預期的鴿派轉向，突顯了亞洲能源進口國在持續高油價面前所面臨的挑戰。由於美伊停火協議尚不明朗，印尼央行可能被迫在更長時間內維持其政策利率。該利率在 4 月意外加息後目前處於 6.25% 的水平。此舉可能會犧牲部分經濟增長，以確保匯率穩定。央行下一次政策會議計劃於 6 月 20 日舉行。

油價與區域壓力

印尼盾疲軟的主要驅動因素是油價長期處於高位。涉及伊朗的持續衝突擾亂了供應路線，使布倫特原油期貨維持在每桶 100 美元附近，這給印尼、印度和泰國等能源淨進口國的預算帶來了壓力。除了外部壓力，國內對印尼財政前景和治理的擔憂也促使外國投資者從該國撤出資金。

拋售潮並未局限於印尼。菲律賓比索跌至兩週低點 60.524，而泰銖跌至 32.44，為 4 月初以來的最低水平。MSCI 新興市場貨幣指數觸及七個交易日低點，反映出投資者的普遍擔憂。儘管預計菲律賓央行將維持利率不變，但美元的持續強勢繼續挑戰著該地區的貨幣監管機構。

印尼央行的鷹派轉彎

針對貨幣危機，印尼央行的言論趨於嚴厲。德國商業銀行最近的一份報告指出，央行已變得「更加鷹派以穩定印尼盾」。這標誌著與今年早些時候的顯著轉變，當時市場預期印尼央行將跟隨其他地區央行降息。印尼央行上一次調整基準利率是在 2026 年 4 月的一次意外舉措中，當時加息 25 個基點至目前的 6.25%。

央行的干預立場旨在安撫市場並遏制資金流出的趨勢。然而，只要高油價和強美元的外部壓力持續存在，其選擇餘地就非常有限。市場將密切關注 6 月 20 日舉行的下一次政策會議，以尋找任何進一步行動或政策指引變化的跡象。

本文僅供參考，不構成投資建議。