IMF 警告國防開支激增或導致公共債務增加 14%

國際貨幣基金組織（IMF）在一項新研究中警告稱，借貸融資驅動的全國防開支增長浪潮可能將公共債務推高 14% 的 GDP，並擠壓社會支出。

「這一趨勢使政策制定者面臨關於權衡取捨的關鍵抉擇，」IMF 研究人員希波呂特·巴利馬（Hippolyte Balima）、安德烈薩·拉格堡（Andresa Lagerborg）和葉夫根尼婭·韋弗（Evgenia Weaver）在該報告中表示。該報告將作為即將發布的《世界經濟展望》的一部分。

根據國際金融協會（IIF）的數據，2025 年全球債務已攀升至創紀錄的 348 萬億美元。IMF 的研究基於 1946 年以來 160 多個國家的數據，發現典型的國防開支激增（定義為至少佔 GDP 1% 的兩年移動平均增幅）持續時間超過兩年半，且約有三分之二是有債務融資的。在戰爭情境下，影響更為嚴重，公共債務預計將跳升約 14 個百分點的 GDP，而社會支出則會以實際價值下降。

這給公共福利帶來了雙重壓力，迫使各國政府在日益增長的安全需求與維持財政可持續性之間的張力中尋找平衡。在發出這一警告之際，包括俄烏衝突和中東局勢在內的地緣政治衝突已在迫使各國重新評估其軍事預算。

全球軍費開支上升趨勢

為應對持續的俄烏衝突以及來自美國的壓力，德國和法國等歐洲大國近年來顯著增加了軍費支出。美國政府在最新的預算提案中也要求大幅增加國防開支。IMF 的歷史分析識別出 215 個國防開支增長週期，指出雖然這些週期集中在 20 世紀 70 年代和 80 年代，但大規模擴張在近期變得更加頻繁。

短期提振，長期債務負擔

雖然軍事集結可以通過刺激消費和投資暫時帶動經濟活動，但 IMF 的研究表明，從長期來看，這會導致公共債務的持續累積。研究發現，國防開支對經濟產出的乘數效應有限，國防支出與 GDP 增長之間大致呈一比一的關係，這表明它不會產生明顯的更廣泛經濟動力。

戰爭時期高昂的開支成本尤為突出。IMF 總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）此前曾警告稱，世界對重大衝突的衝擊準備不足。隨著各國繼續加大國防投入，即時安全需求與長期財政健康之間的衝突正成為全球政策制定者面臨的核心挑戰。

本文僅供信息參考，不構成投資建議。