IEA預計受霍爾木茲海峽封鎖影響，全球石油需求將出現6年來首次下降

根據國際能源署（IEA）的數據，全球石油市場正面臨歷史上最大的供應中斷。該機構目前預測，2026年全球石油需求將減少8萬桶/日。這一預測較此前預期的64萬桶/日增幅發生了戲劇性的逆轉。目前，霍爾木茲海峽的封鎖切斷了全球五分之一的石油供應，推動布蘭特原油價格逼近102美元/桶。

通訊顧問庫爾特·科布（Kurt Cobb）在最近為OilPrice.com撰寫的分析報告中寫道：「經濟活動與能源消耗之間的相關性為0.9。能源供應量減少4.5%，導致經濟活動下降接近4%的可能性，遠大於僅下降0.5%的可能性。」

IEA報告顯示，供應衝擊是立竿見影的。通過該海峽的油輪流量從通常的2000萬桶/日驟降了80%以上，僅剩380萬桶/日。這迫使沙烏地阿拉伯、伊拉克和阿聯酋削減產量。損失的不僅是原油，還包括卡達佔全球3%的天然氣供應，這使得從市場上撤出的能源總量估計達到4.5%——這一數字的影響力堪比大衰退期間美國GDP 4.3%的跌幅。

隨著影響從能源行業蔓延至其他領域，這場危機現在威脅要引發嚴重的全球衰退。IEA警告稱，其關於年中解決危機的基準情境存在不確定性，市場正準備迎接持續的高油價和進一步的需求破壞，特別對於依賴能源進口的亞洲經濟體。

經濟連鎖反應超出能源領域

供應中斷的影響遠不止於燃油價格。石化原料成本的上升將推高塑料價格，而更高的柴油和化肥成本（氮肥由天然氣製成）預示著顯著的食品價格通脹。封鎖還導致全球約三分之一的氦氣（半導體製造的關鍵組件）滯留，對已經脆弱的供應鏈構成了進一步威脅。累積效應是一種廣泛的通脹衝擊，會削減消費者和企業的支出，面臨經濟活動萎縮的連鎖風險。

戰略上的誤判？

雖然伊朗通過干擾全球貿易取得了短期戰略勝利，但分析人士認為，此舉可能會加速長期遠離霍爾木茲海峽的趨勢，從而產生反作用。三大趨勢已經開啟：美國對亞洲石油和天然氣出口的擴張；沙烏地阿拉伯和阿聯酋擴建旁路管道（目前已能運輸霍爾木茲海峽一半的石油量）；以及全球為實現能源獨立而重新推動核能發展。根據Ynetnews的分析，這些轉變可能會在三到五年內顯著削弱該海峽的戰略重要性，使德黑蘭持有的資產貶值。

儘管各國已協調從戰略石油儲備中釋放了創紀錄的4億桶原油，但IEA指出，期貨市場與現貨市場之間的「脫節」日益嚴重。布蘭特原油期貨維持在100美元附近，而實物短缺卻十分嚴重。該機構警告稱，期貨價格尚未反映出這場危機的全部嚴峻性。

本文僅供參考，不構成投資建議。