IBM因股價暴跌680億美元面臨證券詐欺調查

BFA Law就IBM的Z大型主機業務缺口展開證券詐欺調查，該缺口導致7月14日市值蒸發680億美元。

「好消息是：其中約40%的交易已在三到四週內完成。這是一個好跡象，顯示這是延遲而非摧毀，」執行長Arvind Krishna在談及導致業績缺口的延遲交易時表示。

該股7月14日盤中一度下跌逾75美元，終場收於217.07美元，跌幅達25%。IBM Z業務在2026財年第一季營收成長51%，高層稱之為z17產品的「創紀錄開局」。這項於8月24日公布的調查，聚焦於IBM是否就取得新業務交易的速度及其IBM Z產品展望的強度誤導投資人。

該調查與Pomerantz LLP、Glancy Prongay Wolke & Rotter LLP及Levi & Korsinsky LLP的調查同步進行。IBM公布第二季營收171.6億美元，優於市場共識的168.6億美元；調整後每股盈餘為2.93美元，高於預期的2.86美元。股價週五收於223.65美元，上漲0.86%。

IBM將業務缺口歸因於「Z產品及其相關軟體堆疊的表現缺口，主要發生在交易處理（Transaction Processing）領域」，並承認「未能夠快適應與應變」，導致「大量大型交易未能按照我們預期的時間表完成」。調查將檢視這些交易延遲的重大非公開資訊，是否在公開揭露前被對投資人隱瞞。

IBM在4月提供的指引與7月實際業績之間的落差，凸顯其企業軟體週期的波動性。總營收成長率為1%，遠低於4月預期的5%以上；基礎設施業務營收則從第一季的成長15%轉為衰退7%。生成式AI約占2026財年第二季簽約量的50%，但仍無法抵銷傳統交易處理營收的衰退。

從第一季51%的成長急轉為第二季的報告缺口，說明了當前瞻性陳述依賴大型、離散交易時的多麼脆弱。管理階層預期三分之二至四分之三的延遲交易將在六個月內完成，但市場的即時反應反映出對這類預測可靠性的懷疑。

嚴重的股價反應與隨後獲利超標之間的背離，顯示市場情緒對暫時性的交易延遲過度敏感。投資人將密切關注調查的進一步揭露，以及IBM下一次財報電話會議中有關延遲交易管線的最新資訊。

本文僅供參考用途，不構成投資建議。