IBM 執行長表示獲利未達標後，八成延遲交易將在六個月內完成

IBM 在 2026 年上半年實現 48 億美元的自由現金流，然而自 7 月 14 日該公司警告客戶推遲了「低兩位數」筆大型交易後，股價便持續下滑。

「大約有三分之一的交易已在當前季度的前三週內完成，速度遠比往常更快，」IBM 執行長 Krishna 在接受《華爾街日報》採訪時表示。

Krishna 指出，公司預計八成延遲的交易將在六個月內完成。IBM 擁有近 30 萬名員工，其中約 16 萬人任職於其服務業務部門。硬體銷售約佔營收的 20%，而大型主機約佔其中的四分之一。

此次拋售反映出投資人擔憂 AI 熱潮正在將企業 IT 預算從 IBM 的核心大型主機及服務業務中轉移出去。但 Krishna 認為，這種干擾只是暫時性的，而 IBM 作為全球金融體系基礎設施的角色——每日有 70% 的交易金額透過其大型主機處理——使其成為不可或缺的存在。

大型主機的主導地位與 AI 支出轉移

IBM 自 1964 年起便開始製造大型主機，至今仍自行設計處理器，包括 Power 架構及驅動其最新大型主機的 Telum II 晶片。Krishna 表示，客戶每在主機上花費一美元，通常會在 IBM 生態系統中額外支出三到四美元。該公司還預先採購了 6 億美元的硬體，以搶先應對因 AI 相關供應鏈變化所引發的價格上漲。

股價下跌之際，客戶正將 IT 預算轉向記憶體與儲存晶片——隨著矽晶圓供應鏈重新導向 AI 基礎設施，這兩類晶片價格均大幅飆升。據《華爾街日報》報導，部分分析師認為，IBM 今年剩餘時間可能連其較為保守的營收目標都難以達成。

量子運算與長遠布局

Krishna 將 IBM 的未來押注在量子運算上，預測該公司將在 2029 年前推出全球首台真正實用的量子電腦。今年 6 月，川普政府承諾投入 10 億美元，協助 IBM 建立一座量子晶片製造設施。該公司也於週四宣布將收購 HRL 實驗室，以補充在量子位元（量子運算的基本單位）方面的相關研究。

Krishna 表示，他已上調對量子運算整體市場機會的估值，稱其為「到 2030 年代末可創造兆美元價值的領域」。IBM 還向 Lightwell 項目投資了 50 億美元，該項目利用 AI 來查找並修復開源軟體中的漏洞。

此次拋售使 IBM 股價跌至自「黑色星期一」以來最大科技股拋售潮以來的最低水平。與 Alphabet 和 Oracle 因大舉投入 AI 而出現負現金流不同，IBM 仍保持現金流為正——若該公司能夠兌現其交易完成的預測，此一差異可能吸引價值型投資者的關注。市場將關注下一季度的財報，以驗證延遲交易是否如 Krishna 所預期的那樣順利完成。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。