IBIT投資人慘虧40%　比特幣ETF單週流出13.5億美元

貝萊德iShares比特幣信託基金（IBIT）的平均投資人已從獲利30%轉為虧損40%，創下主要ETF上市以來最劇烈的反轉紀錄之一。

比特幣週五（UTC時間14:30）下跌3.8%至59,894美元，自去年10月以來首次短暫跌破60,000美元支撐位。根據Glassnode數據，這波跌勢使現貨比特幣交易所交易基金單週資金流出約13.5億美元，僅貝萊德IBIT就佔了8.6億美元。該基金正邁向連續第七週的贖回，創下自2024年1月ETF上市以來最長的資金外流紀錄。

Glassnode分析師在報告中指出：「近期幾個交易日的資金流出，是ETF上市以來最持久的資本撤離時期之一。然而，這次持續的贖回表明，許多投資人選擇減少曝險，而非在下跌時加碼。」

美元加權回報率計算（衡量投資人進場時機與規模，而非ETF價格表現）顯示，大多數IBIT股東是在2025年底比特幣接近高峰時買進。根據Bespoke Investment Group數據，到2025年中，IBIT的平均每美元投資仍保有30%的獲利。但隨著比特幣從歷史高點下跌超過40,000美元，該部位已轉為約40%的虧損。IBIT資產管理規模已從峰值降至約444億美元，不過該基金仍持有超過75萬枚比特幣。

為什麼抄底買盤消失了

這波拋售與此前比特幣修正走勢截然不同——過去ETF投資人經常在下跌時進場抄底。根據CoinMarketCap數據，整體加密貨幣市值目前約在2兆美元附近，遠低於去年10月初的4兆美元以上。大型與小型投資人都在人工智慧類股中發現更具吸引力的機會，或將資金轉向預測市場平台，行業難以吸引資金回流。

Michael Saylor旗下的Strategy Inc.（多年來持續囤幣）小幅賣出32枚比特幣，就足以讓一個本指望該公司成為永久買家的市場感到恐慌。與此同時，Coinglass數據顯示，本週中心化交易所約有91,000名交易者遭強制平倉。

宏觀逆風與未來走勢

分析師表示，更廣泛的宏觀經濟擔憂對數位資產的壓力，遠大於比特幣本身的結構性缺陷。通膨隱憂、利率預期走高、美元走強以及地緣政治不確定性，推動各類資產的避險情緒升溫。部分投機資金已轉向半導體和AI類股，降低了對加密貨幣相關產品的需求。

Psalion管理合夥人Timothy Enneking表示，加密貨幣「老派」陣營對這波下跌「仍相當冷靜」。他說：「他們並不擔心這次下跌，因為這實際上是波動率較上一個四年週期有所下降的表現。」

比特幣的下一個支撐位在55,000美元，這是自2025年10月拋售以來從未測試過的水平。技術分析師指出，跌破該價位可能打開通往48,000美元的通道。上方阻力則在68,000美元，需要有ETF資金流的持續逆轉才能收復。

本文僅供參考，不構成投資建議。