Hyperliquid 銷毀 16% HYPE 供應量，美股永續合約驅動交易量

Pantera Capital 表示，Hyperliquid 的區塊鏈永續合約正透過提供如 Nvidia 股票等資產的 24 小時不間斷交易，從傳統華爾街衍生性商品市場吸引資金。

Hyperliquid 在不到兩年內已銷毀其 HYPE 代幣供應量的 16%，與美股掛鉤的永續合約已成為該平台交易量第三大的資產類別，僅次於比特幣和 HYPE 本身。

「Hyperliquid 的基礎設施正在證明，鏈上永續合約能夠搶佔傳統金融原本主導的交易量，特別是在傳統市場休市的週末時段，」Pantera Capital 在 7 月 9 日的一份分析報告中表示。

Hyperliquid 上的股票永續合約提供對包括 Nvidia Corp. 在內等股票的槓桿合成曝險，使投資人能在美國股市休市時持續交易。按活躍用戶數計為最大 Solana 錢包的 Phantom，透過聘請在該平台上一些最活躍的私人公司永續合約市場背後的開發團隊，深化了與 Hyperliquid 的合作夥伴關係。Phantom 的永續產品使用 Hyperliquid 作為後端。

鏈上衍生性商品與傳統股票的融合，代表著市場基礎設施的結構性轉變。Solana 在第二季處理了 58 億美元的代幣化資產現貨交易量，創下季度紀錄，截至 7 月 6 日，其鏈上存放了 5.66 億美元的代幣化股票。如果這些相同股票的永續合約市場轉移到鏈上，Hyperliquid 和 Solana 原生平台將有機會搶佔這個歷來由華爾街主導的市場份額。

代幣銷毀凸顯了平台參與度的上升。Hyperliquid 自推出以來已從流通中移除 HYPE 總供應量的 16%，反映出費用生成和協議活動的增長。預測市場目前定價，HYPE 在 12 月 31 日前達到其 2026 年底價格目標的機率為 38.5%。

對 Solana 持有者而言，Phantom 與 Hyperliquid 的合作帶有間接影響。Phantom 的永續產品使用 Hyperliquid 作為後端，而非 Solana 原生平台，這意味著 SOL 持有者的直接費用累積仍然有限。但更廣泛的趨勢——代幣化股票及其永續合約市場遷移至加密貨幣軌道——可能會推動 Solana 和 Hyperliquid 的交易量及網路活動。

Pantera 的背書為「鏈上衍生性商品能夠與傳統金融競爭」這一論點增添了機構可信度。關鍵問題在於，監管框架是否會調整以適應合成股票曝險的 24 小時交易，或者現行證券法是否會限制該市場的發展。

本文僅供參考，不構成投資建議。