Hyperliquid 建置者計畫累計營收突破 6400 萬美元，Phantom 與 Based 領跑競賽

Hyperliquid 的建置者計畫已累計創造超過 6400 萬美元營收，錢包提供商 Phantom 與交易介面 Based 佔據了前十大賺錢者總收入的一半以上。

根據 CoinGecko 數據顯示，Hyperliquid 建置者計畫已累計創造 6400 萬美元營收，其中 Phantom 與 Based 佔前十大賺錢者總收入的近 55%。

「Phantom 自計畫推出以來，以 2063 萬美元的累計營收位居榜首——這幾乎佔前十大賺錢者總營收的 32%，」CoinGecko 的分析指出。該錢包提供商吸引了 137,496 名用戶，每位用戶平均貢獻 150 美元營收，同時收取 0.05% 的建置者費用。

Based 以 1505 萬美元營收排名第二，來自 440 億美元的交易量，儘管其建置者費用僅為 0.025%——僅為 Phantom 費率的一半。MetaMask 在前十大建置者中以最高費用 0.1% 收取了 651 萬美元，吸引了 43,761 名用戶，交易量達 74.6 億美元。Insilico 僅從 2,962 名用戶中就創造了 330 萬美元營收，每位用戶營收數字相當驚人。Axiom 處理了 221 億美元的交易量，但僅以 0.01% 的費用賺得 227 萬美元，換算下來每位用戶僅貢獻 68 美元——在上述項目中最低。

從 MetaMask 的 0.1% 到 Axiom 的 0.01%，費用差距反映出市場中建置者針對不同用戶群體的策略。高交易量且對成本敏感的用戶傾向於使用低費用介面，而一般用戶或優先考慮使用體驗的用戶則願意接受較高費用。這種靈活性正是該計畫的核心設計：開發者直接連接至 Hyperliquid 的 HyperCore 交易所，在協議基礎費用之上自行設定費率，並保留其收取的所有費用，協議層級不進行收入分成。

超越建置者計畫

Hyperliquid 的生態系統正在其核心永續合約交易所之外擴張。HIP-3 無許可永續市場——其中包括 IPO 前交易場所——已增加活動量並吸引新用戶。現貨 HYPE 交易所交易基金的推出也擴大了分銷渠道，推動了對該代幣的需求。

FalconX 指出，主網上線的 HIP-4 結果市場是另一個重要進展。預測市場整體正獲得關注，Kalshi 與 Polymarket 等平台吸引了大量關注。Hyperliquid 的加入使其直接與這些對手競爭。

優先費用也在路線圖上，旨在提升協議營收並為原生代幣增加實用性，讓用戶有更多理由持有並參與，而不僅僅是交易後離場。目前尚未給出具體時間表。

USDC 變數

FalconX 的預測顯示，由 Coinbase 與 Circle 支持的 USDC 整合所帶來的潛在年化營收可達 1.6 億美元。該數字假設整合過程順利且採用率隨之提升。如果 USDC 在 Hyperliquid 生態系統中成為具有此類機構背書的核心資產，其營收影響將十分可觀——很可能是該分析中提到的最大單一上漲空間。

建置者計畫的結構之所以奏效，是因為 Hyperliquid 不從建置者身上抽成。更多建置者積極競爭，意味著平台上有更多用戶、HyperCore 上有更多交易量，以及更多以其他方式惠及 Hyperliquid 的協議層級活動。建置者負責分銷，Hyperliquid 則獲得流動性與網路效應。

Phantom 與 Based 在前十大中的集中度是否會在未來成為問題，仍是個懸而未決的問題。就目前而言，這表明執行力最佳的產品勝出。但如果這兩個參與者未來撤出或轉移至競爭平台，營收狀況將迅速改變。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。