HYPE在巨鯨向KuCoin存入203萬美元後面臨拋售壓力

Hyperliquid的HYPE在巨鯨將37,390枚代幣（價值203萬美元）轉至KuCoin後，價格跌向54.65美元，隨著現貨淨流入轉正，加劇了流向交易所的供應量。同一錢包在一小時前也將290,750枚USDC（價值約29.065萬美元）轉至Kraken，不過HYPE這筆交易影響更為重大，因為它直接增加了可交易的代幣供應量。

據鏈上監測機構OnchainLens標記，這筆存入發生時，現貨淨流入達到124萬美元，CoinGlass數據顯示，這確認了最新記錄期間內流入超過流出。HYPE在7月底曾錄得數次明顯的流出高峰，當時代幣離開交易所，減少了即時可用的供應量。最新一次正值讀數標誌著上述撤離密集型活動出現逆轉，令賣方在短期內佔據更有利的位置。

巨鯨活動超越降溫的散戶需求

大型交易者在HYPE現貨市場整體參與度轉弱之際，仍維持其存在感。CryptoQuant數據顯示，現貨平均訂單規模錄得大型巨鯨訂單，而現貨成交量氣泡圖則出現降溫，顯示整體市場參與度減弱。這種分歧令巨鯨對HYPE短期走勢的影響力更大——而目前交易所活動顯示其影響力正傾向供應端，現貨淨流入為79.392萬美元，加上這筆203萬美元的KuCoin存入。

在這種條件下，散戶需求似乎更難以吸收流入的交易所供應。除非整體參與度增強，否則巨鯨驅動的流入可能令賣方持續主導，並限制HYPE的反彈空間。

MACD改善但57.10美元阻力仍構成壓制

儘管存在供應壓力，HYPE仍守住53.67美元，保留了再次嘗試反彈的機會。在從其下降結構的下方區域反彈後，價格回升至約54.65美元，不過下降趨勢線持續在57.10美元阻力位下方抑制上行空間。MACD在反彈期間有所改善，其快線為-1.93，高於-2.23的慢線，柱狀圖攀升至0.30，不過兩條線仍低於零軸。RSI達到43.42，高於其39.57的平均值，但仍低於50的中性門檻。

持續反彈可能挑戰57.10美元，之後或有望進一步觸及62.48美元。若在阻力位附近失敗，53.67美元將保持脆弱，而跌破則可能重新開放51.09美元的測試空間。

拋售壓力來臨之際，營收基本面也在轉弱。Hyperliquid的協議總營收已連續四季下滑，DefiLlama數據顯示，從2025年峰值下降43%至2026年第二季度的約2.02億美元，儘管未平倉合約創下110億美元的歷史新高。支撐HYPE的回購機制——約97%的交易費流入Assistance Fund——已從一年前的近2.9億美元收縮至第二季度的約1.49億美元。8月6日，一筆約1,000萬枚代幣、價值約5.5億美元的解鎖已達核心貢獻者手中，進一步加重了供應過剩的壓力。

本文僅供參考，不構成投資建議。