亨斯邁 Q1 營收增長 1% 超預期，看好 Q2 業績改善

亨斯邁公司 (NYSE: HUN) 公布第一季度營收為 14.2 億美元，略高於分析師預期，並在其核心聚氨酯業務銷量走強的推動下，較去年同期增長 1%。

「從這場衝突開始的頭幾個小時起，我們首要的商業任務就是提高價格，以抵消不斷上漲的成本，」亨斯邁主席、總裁兼執行長 Peter R. Huntsman 在公司業績電話會議上表示，「我相信我們在這方面取得了成功。」

這家特種化學品製造商公布的調整後每股虧損為 0.20 美元，窄於市場普遍預期的 0.23 美元虧損。14.2 億美元的總營收超過了 Zacks 普遍預期的 13.7 億美元。根據 Simply Wall St 的數據，在這些結果公布之前，該股年初至今的回報率已達到 39.55%。

對於 2026 年第二季度，亨斯邁預計業績將環比改善，其中聚氨酯業務的調整後 EBITDA 指引為 6,000 萬至 7,500 萬美元，性能產品業務為 3,000 萬至 4,000 萬美元，先進材料業務為 5,000 萬至 5,500 萬美元。

板塊表現

亨斯邁最大的板塊聚氨酯業務營收同比增長 1% 至 9.23 億美元，這主要得益於美洲和歐洲銷售量的增加，抵消了 MDI（二苯基甲烷二異氰酸酯）售價下跌的影響。

先進材料業務是一個亮點，營收增長 12% 至 2.79 億美元，受益於航空航天、電力和汽車市場的價格上漲和銷量改善。CEO Peter Huntsman 指出，這一表現基本符合近期中東衝突前的預期，並表示這些終端市場的復甦勢頭正在持續增強。

相比之下，性能產品業務營收下降 11% 至 2.28 億美元。公司將此次下滑歸因於銷售量減少（部分原因是德國莫爾斯工廠關閉）以及定價方面競爭壓力的加劇。

資產負債表與展望

亨斯邁在本季度末擁有約 9 億美元的現金和未使用借貸額度。公司在本季度持續經營業務中使用了 9,100 萬美元的自由現金流。此前，穆迪將公司的信用評級從 Ba1 下調至 Ba2，財務長 Phil Lister 表示，鑑於化工行業長期處於低谷，這「並不令人意外」。Lister 確認公司擁有「充足的流動性」，並提到新延期的 8 億美元循環貸款和約 15 億美元的淨負債頭寸。

展望未來，管理層致力於通過提高價格來擴大利潤率，以擺脫 Peter Huntsman 所描述的「過去三年我們一直經歷的低谷經濟」。他指出，受季節性因素、客戶在漲價前提前採購以及影響競爭對手的供應鏈中斷等因素推動，進入第二季度的訂單模式強勁。

第二季度的指引表明管理層預計提價措施將產生效果，且需求將繼續恢復。投資者將密切關注二季度財報，看公司在原物料成本上漲和今年晚些時候全球需求不確定的情況下，能否維持利潤率的擴張。

本文僅供參考，不構成投資建議。