匯豐狠砍澳門賭收預測至4%，下調博彩股目標價6%-30%

匯豐環球投資研究將澳門2026年博彩毛收入（GGR）增長預測從8%下調至4%，理由是6月表現疲弱，未達市場預期。

匯豐環球投資研究分析師在一份報告中指出：「澳門6月賭收未達市場預期，原因包括世界盃、宏觀經濟疲弱、亞太經合組織（APEC）部長級會議以及潛在的監管管控。」

該券商將2026年下半年GGR增長預估下修至年增1%，並將六大澳門博彩營運商目標價下調6%至30%。匯豐維持對金沙中國有限公司（01928.HK）、銀河娛樂集團有限公司（00027.HK）及美高梅中國控股有限公司（02282.HK）的買入評級，同時給予永利澳門有限公司（01128.HK）、新濠博亞娛樂有限公司（MLCO.US）及澳博控股有限公司（00880.HK）持有評級。

目標價下調反映市場對博彩業短期收入預期轉弱。匯豐預期，在世界盃於7月底結束前，GGR將持續低迷，隨著夏季人潮聚集及天氣好轉，需求可望回升。

此次調整正值中國經濟創下自2022年以來最慢季度增長，投資大幅下滑，刺激政策呼聲高漲。宏觀經濟疲弱疊加澳門特有的不利因素，包括世界盃分流旅遊支出，以及6月底APEC部長級會議打亂旅客到訪模式。

匯豐目前的預測意味著下半年GGR僅年增1%，較此前預估大幅減速。該券商引述潛在監管管控，視為該產業的額外風險因素。

六大業者中，金沙中國、銀河娛樂及美高梅中國維持買入評級，顯示對其把握夏季復甦能力有選擇性樂觀看法。永利澳門、新濠博亞及澳博控股則維持持有評級，反映對其復甦軌跡抱持較審慎的態度。

此次降評顯示，澳門博彩業復甦面臨的不僅是季節性因素的逆風，中國宏觀經濟疲弱更增添了結構性壓力。投資者將密切關注7月及8月的GGR數據，以觀察匯豐所預期的夏季復甦是否出現。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。