匯豐上調英特爾評級至「買入」，受伺服器 CPU 需求推動目標價看至 95 美元

匯豐銀行週二將英特爾評級從「持有」上調至「買入」，將其目標價大幅上調 90% 至 95 美元，並認為市場忽略了該公司核心伺服器 CPU 業務中重大的增長機會。

匯豐分析師 Frank Lee 在報告中表示：「雖然我們認同近期發布的公告為英特爾的整體財務狀況及代工業務前景描繪了更加積極的藍圖，但我們認為市場仍忽略了一個關鍵元素——即以伺服器 CPU 為導向的增長機會。」

該行設定的 95 美元目標價是華爾街的最高水平。此次上調是基於對英特爾數據中心與人工智慧 (DCAI) 部門收入激增的預期，匯豐對 2026 年和 2027 年的收入預估分別比市場共識高出 16% 和 33%。Lee 預測，2026 年和 2027 年伺服器 CPU 出貨量將實現 20% 的同比增長，同時伴隨著顯著的價格上漲。

匯豐的看漲觀點在較為審慎的市場共識中脫穎而出。儘管英特爾股價今年以來已上漲近 80%，但根據 TipRanks 的數據，分析師的平均評級仍為「持有」，其共識目標價意味著較當前水平有 16% 的下跌空間。近期其他分析師的動作包括 Stifel 將目標價調高至 65 美元，但維持「持有」評級。

CPU 產能重新分配驅動核心邏輯

匯豐的樂觀觀點取決於英特爾將其 Intel 3 和 Intel 7 節點的製造產能重新分配給高端至強 (Xeon) 伺服器處理器的戰略決策。管理層在 2025 年第四季度財報電話會議上首次透露了這一轉變，稱需求出現了「超預期的」激增。

這種重新分配預計不僅將提升出貨量，還將帶來顯著的定價能力。匯豐預計，英特爾將在 2026 年將伺服器 CPU 的平均售價 (ASP) 提高 20%，並在 2027 年再提高 10%。這一組合預測將使英特爾的毛利率遠超目前市場預期。

在英特爾定於 4 月 23 日收盤後發布的第 1 季度財報之前，這一評級上調提供了強有力的信心支撐。屆時公佈的財報將提供首批具體數據，以驗證匯豐的論點：即數據中心業務的勢頭足以抵消持續的供應限制和代工業務的營運虧損。

本文僅供參考，不構成投資建議。