匯豐上調2026年收入目標至460億美元但發布信貸風險警告

匯豐控股有限公司（HSBC Holdings plc）對2026年給出了喜憂參半的前景展望，將其淨利息收入預期上調至約460億美元，同時也提高了預期信貸損失準備金，這表明該行在獲得更高回報的道路上充滿了日益增長的風險。

該行表示，修訂後的指引反映了利率前景的改善，但也承認全球經濟「持續的不確定性」需要更加謹慎。2026年預期信貸損失（ECL）的更新預測上調至平均貸款總額的約45個基點，高於此前估計的40個基點。

發出這些矛盾信號之際，這家歐洲最大的銀行報告第一季度稅前利潤下降1%，至94億美元，略低於分析師預期。利潤下降的主要原因是季度信貸損失準備金增加了4億美元，達到13億美元。然而，受財富管理部門強勁表現和淨利息收入增長8%（至89億美元）的支撐，營收同比增長6%，至186億美元。

對於在過去12個月內將匯豐股價推高超過70%並使其接近歷史高點的投資者來說，這些業績帶來了挑戰：需要權衡收益率提高的好處與貸款違約實質性增加之間的利弊。該行表示，將維持其普通股一級資本（CET1）比率的中期目標在14%至14.5%的範圍內。

欺詐與地緣政治風險導致信貸前景轉暗

據該行稱，信貸損失準備金增加的主要驅動因素是一項與「英國一家財務贊助商相關的欺詐性次級證券化敞口」有關的4億美元單筆支出。匯豐銀行未點名涉及的公司，但指出其對此類融資結構的敞口總額為30億美元。

除了欺詐案件外，該行還提到中東衝突導致的經濟前景惡化是其採取更為謹慎立場的原因。匯豐銀行及其競爭對手渣打銀行被認為是受該地區影響最大的兩家全球性銀行。根據公司財報，其他歐洲貸款機構也在準備應對衝擊，勞埃德銀行集團（Lloyds Banking Group）在第一季度計提了2.04億美元的撥備，德意志銀行計提了9000萬美元的費用。

利息收入成為亮點

匯豐銀行預測中較為樂觀的一面源於高利率的持續。該行將2026年銀行業淨利息收入（NII）指引上調至約460億美元，高於此前至少450億美元的預測。

這一信心得到了強勁的第一季度業績支持，由於存款增長和高收益率再投資，淨利息收入增長8%至89億美元。這一表現助力該行報告本季度年化有形股本回報率為17.3%。匯豐重申了到2028年實現至少17%有形股本回報率的目標，這表明管理層相信收入增長將繼續跑贏信貸風險。

本文僅供參考，不構成投資建議。