匯豐將中國2026年汽車需求預測下調至衰退13%，並大幅調降目標價

匯豐環球研究將中國2026年乘用車零售需求預測從先前增長5%的預估，下調至衰退13%。

「產業整固將持續，而傳統車企的高庫存與定價壓力將侵蝕利潤率，」匯豐分析師在7月24日出具的報告中指出。

該券商同時將電動車需求增長預測從先前的增長10%，下調至衰退6%。匯豐將長城汽車2026年獲利預測下調23%，並將該股評級從買入調降至持有，目標價從21.6港元大幅削減57%至9.3港元。該股週四收於8.78港元，意味著新目標價的上漲空間有限。

匯豐目前預測廣汽集團2026年將錄得淨虧損59億元人民幣，相較此前預估的損益兩平，主要因其合資業務持續疲弱，尤其是廣汽本田的顯著萎縮。該券商維持對廣汽的持有評級，但將目標價從3.62港元下調至2.13港元。

對於北京汽車，匯豐將其2026年獲利預測調降至淨虧損10.25億元人民幣，目標價從2.2港元下調至0.8港元，同時維持持有評級。目標價大幅下調反映了第二季指引遜於預期，以及俄羅斯廢料回收稅退稅政策的不確定性升高，可能進一步對依賴出口的中國車企構成壓力。

這些降級動作顯示中國汽車產業低迷正在加劇，產能過剩與價格戰已侵蝕整個行業的利潤率。電動車需求從增長轉為萎縮，對整體電動車供應鏈（包括電池製造商與零部件供應商）而言尤其令人擔憂。投資者將密切關注下半年銷售數據及潛在的政府刺激措施，以尋找市場穩定的跡象。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。