匯豐維持五家中國電車股「買入」評級 歸功於出口激增69%

匯豐環球研究（HSBC Global Research）重申了對五家中國領先電動汽車和電池製造商的「買入」評級，理由是出口同比增長69%，這為疲軟的國內需求提供了關鍵緩衝。

匯豐研究部門在報告中表示：「出口仍然是支持產能利用率、盈利韌性和產品結構改善的重要支柱。」

儘管2026年4月中國國內新能源汽車零售額同比下降6%，但該行仍持樂觀態度。同期，中國乘用車整體需求下降了21%，反映出整體經濟放緩，官方數據顯示零售額增長已降至2022年底以來的最低點。相比之下，今年前四個月中國汽車出口達到270萬輛，增長69%，其中電動汽車的比例從38%上升至49%。

對出口的看漲觀點得到了該行自有資金的支持。匯豐銀行最近宣布設立一項單獨的40億美元信貸額度，專門用於幫助包括電動汽車和電池製造商在內的中國清潔技術公司擴大國際業務。此舉之前，中國企業自2023年以來在海外清潔技術領域的投資已超過1800億美元。

匯豐維持了對行業領導者的積極評級，認為他們最能在市場分化中穩佔先機。該行青睞具有明確盈利可見度和不斷擴大的國際版圖的技術領導者。

該行認為，比亞迪的技術升級和強勁的新車型週期將推動銷售，而吉利通過更好的產品組合展現了盈利韌性。對於小鵬汽車，基本面正在改善，而蔚來預計在2026年隨著新車型的推出，銷售可見度將提高。電池製造商寧德時代憑藉強勁的盈利可見度和海外市場的增長，依然是首選股。

報告建議，雖然中國國內市場面臨阻力，但其領先的電動汽車和電池企業的出口成功提供了引人注目的投資依據。投資者將關注即將發布的月度銷售數據，以觀察出口強勁和國內消費疲軟的趨勢是否會持續。

本文僅供參考，不構成投資建議。