匯豐、友邦股價重挫6% 中國收緊跨境監管規定

中國堵截跨境資本管制漏洞的行動，週四導致亞洲曝險金融股暴跌，匯豐控股在倫敦一度重挫6%，友邦保險大跌6.8%，創下3月以來最大單日跌幅。

「這些變動對金融產品銷售流程增加了些許摩擦，但這些監管措施旨在更好地執行現有規則，而非擾亂整個體系，」Jefferies分析師在一份研究報告中表示。

渣打集團在倫敦下跌5.5%，保誠則大跌7.6%至8個月低點9.87英鎊。在香港，友邦暴跌6.75%，匯豐下跌0.34%，而東亞銀行（其上海分行已暫停開立此類帳戶）下跌2.4%。此前有報導指出，部分銀行暫停為內地客戶開立可用於海外投資的香港帳戶。

此次監管整頓威脅到香港金融業的一項關鍵收入來源。長期以來，香港金融業一直依賴內地訪客貢獻保費、券商佣金及銀行手續費。中國證監會等八個部門於5月22日公布一項為期兩年的全面整改計畫，打擊非法跨境證券、期貨及基金業務，已對三家線上券商處以合計逾3.3億美元的罰款。

監管收緊已重塑行業競爭格局。線上券商老虎證券、富途控股及雪盈證券已停止為僅持有內地身分證的居民開戶。據財新報導，老虎證券將於6月12日起禁止現有內地用戶開立新倉位或增持現有持倉。

香港證監會及金管局亦大致在同一時間更新了內地客戶開立投資帳戶的規定，縮小了離岸交易的灰色地帶。持牌券商及銀行現在須進行額外審查，以確認客戶的投資資金來自內地以外的合法來源。

內地投資者湧入香港開戶

更嚴格的規定引發內地人士親赴香港開戶的熱潮。週三，在高鐵香港西九龍站，致富證券及uSMART證券的營業據點外聚集了大批人群，許多人僅持有內地身分證。在附近的匯豐分行，數十人排隊等候開立儲蓄帳戶，部分人計劃日後將其用於交易帳戶。

這一波開戶潮顯示出透過香港金融體系流動的資金規模之大。內地居民仍受嚴格資本管制，包括每人每年僅5萬美元的換匯額度，且該額度僅限於個人消費用途，不得用於離岸證券等資本帳戶交易。自2018年起，中國已根據共同申報準則與香港交換稅務資訊，使內地稅務機關能夠掌握居民在香港持有的金融帳戶情況。

保險業受衝擊

保險公司面臨尤為直接的衝擊。友邦及保誠高度依賴內地訪客在香港購買保險產品，若跨境開戶持續受阻，可能對新業務增長構成壓力。Jefferies分析師表示，相關規定「極不可能」對保險公司產生「顯著影響」，但市場反應顯示投資者正在計入更高的風險定價。

上一次中國以類似力度收緊跨境資本管制是在2015至2016年期間，當時當局取締地下錢莊管道並限制資金匯出。根據央行數據，該次行動在兩年內使中國資本外流減少約2000億美元。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。