霍爾木茲海峽封鎖致兩國 500 億美元石油產值蒸發

週五，在伊朗再次關閉霍爾木茲海峽後，科威特國家石油公司宣布部分原油和成品油出口進入不可抗力狀態。這場供應危機在不到兩個月的時間內已導致生產商損失超過 500 億美元。受此消息影響，布倫特原油價格飆升近 4%，交易價格接近每桶 94 美元。

這一關鍵水道流量時斷時續的狀態，暴露了市場預期與脆弱現實之間的嚴重脫節。「海峽的關閉對全球經濟而言是完全無法承受的，」能源諮詢公司 Veriten 合夥人 Arjun Murti 告訴《世界石油》（World Oil）。「市場此前一直認為海峽即將重新開放……但到目前為止，這種觀點並未被證明是正確的。」

根據本月初美國政府的估計，此次中斷已導致 4 月份每日超過 900 萬桶的產量停滯。據知情人士透露，對科威特而言，其石油產量已降至 20 世紀 90 年代初伊拉克入侵以來的最低水平。

長期停產的風險目前威脅著亞洲和歐洲，可能引發燃料短缺，而該地區能源基礎設施的全面恢復預計需要數月甚至數年時間。根據衝突開始以來每桶 100 美元的平均原油價格計算，估計損失的 500 億美元收入相當於拉脫維亞全年的國內生產總值（GDP）。

脆弱的重新開放

霍爾木茲海峽承擔著全球約 20% 的石油和液化天然氣（LNG）運輸。伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍在宣布允許商業通行僅一天後，於 4 月 18 日再次宣布關閉海峽。革命衛隊表示，關閉將持續到美國取消對伊朗船隻和港口的封鎖，並稱特朗普總統此前感謝伊朗重新開放海峽的言論不可信。

外交博弈讓市場處於緊繃狀態。雖然據報導巴基斯坦正在調解以緩解海上封鎖，但伊朗官員發出了矛盾的信號。伊朗外交部表示，沒有計劃與美國進行第二輪談判，而一名資深議會領導人則表示，德黑蘭已決定繼續談判，但「不會不惜任何代價」。

數據看供應衝擊

根據分析公司 Kpler 的數據，持續近 50 天的中斷所帶來的累積影響標誌著現代歷史上最大的能源供應衝擊。全球市場已減少了超過 5 億桶原油和凝析油。

伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）首席分析師 Iain Mowat 表示，這一損失量相當於全球公路旅行停止 11 天，或切斷全球經濟 5 天的所有石油供應。影響集中在海灣地區，沙特阿拉伯、卡塔爾、阿聯酋、科威特、巴林和阿曼的航空燃料出口從 2 月份的 1960 萬桶暴跌至 3 月和 4 月的總計 410 萬桶。

即使找到了外交解決方案，物理上的恢復也將非常緩慢。Kpler 的分析師指出，科威特和伊拉克的重質油田可能需要四到五個月才能恢復正常運行，供應緊缺狀況可能會持續整個夏季。

本文僅供參考，不構成投資建議。