霍爾木茲封鎖衝擊 93% 航運，中東光伏項目陷入停滯

霍爾木茲海峽的封鎖導致船舶流量下降了 93.7%，為中東快速增長的光伏產業帶來了物流危機，並威脅到嚴重依賴中國技術和製造的數十億美元投資。

「我們聽說一些前往中東的航線已經停航，由於地區局勢緊張，航運保險費上漲了 3-5 倍，情況不容樂觀，」一家中國組件製造商的人士表示。

根據勞氏日報（Lloyd's List Intelligence）的數據，在 3 月 1 日至 13 日期間，僅有 77 艘船隻通過該海峽，而去年同期為 1,229 艘。這意味著光伏電站的核心部件——主要來自中國的組件、逆變器和支架——正處於滯留狀態，或者面臨繞道好望角的昂貴航程，這將使旅程增加約 40%。

工期的延誤危及了沙特阿拉伯和阿聯酋能源轉型計劃中的吉瓦級項目。這包括沙特主權財富基金（PIF）5.5GW 的項目組合，以及阿聯酋龐大的 5.2GW RTC 光儲一體化項目，可能導致清潔能源目標脫軌並推高開發商成本。

物流與成本承壓

航運停滯對項目時間表產生了直接影響。地中海航運公司（MSC）已暫停所有前往中東的貨物預訂，直至另行通知。對於該地區龐大的光伏建設儲備項目而言，其絕大部分核心設備均採購自中國，事實上的封鎖已成為一個關鍵的薄弱環節。

「中東的一個多晶矽項目原定於 3 月進入關鍵階段，涉及試訂單交付和客戶反饋，」一位行業內幕人士指出。「該時間表現在預計將受到物流限制的影響。」

除了物流，衝突還通過供應鏈推高了成本。雖然光伏發電似乎與石油脫鉤，但其供應鏈深受石化行業影響。太陽能電池板所需的 EVA 封裝膠膜和背板等材料屬於能源密集型產品。原油和天然氣價格的飆升直接轉化為光伏玻璃和聚烯烴彈性體（POE）膠膜等關鍵投入物的更高製造成本。

然而，組件價格尚未受到直接影響，因為中東買家通常在交付前一到兩年簽署長期合同，這使他們能夠推遲採購決策，直到航運狀況穩定。

處於風口浪尖的中國項目

中東已成為中國光伏企業的重要戰場，2025 年佔中國光伏組件出口總額的 10.63%，價值近 30 億美元。晶科能源、天合光能、晶澳科技和隆基綠能等領先企業是該地區大型項目的主要供應商。

幾個標誌性項目現在面臨更高的不確定性：

• 沙特 PIF4 計劃： 這組 5.5GW 的項目由中國能建承建，並採用晶科等公司的組件，目前在設備交付時間表和保險定價方面面臨質疑。
• 阿聯酋 Masdar RTC 項目： 這個高度集成的 5.2GW 太陽能和 19GWh 儲能項目依賴晶科和晶澳提供組件，依賴寧德時代提供整個儲能系統。任何一個部件的延遲都可能擾亂整個系統的調試。
• PIF 的下一波項目： 2025 年 7 月簽署的另外 15GW 可再生能源項目（EPC 合同授予中國電建和中國能建）現在面臨日益不確定的執行環境。

作為回應，一些中國企業變得更加謹慎。光伏材料供應商協鑫集團表示，由於地緣政治不穩定，在中東的投資仍處於觀望狀態，目前正專注於在美國部署其鈣鈦礦技術。天合光能等其他企業則強調多元化全球佈局的必要性，以應對地區動盪，並指出其在馬爾代夫和印尼的項目是具有韌性的分佈式能源系統典範。

本文僅供參考，不構成投資建議。