港股沽空規模達 491 億美元，科技股成主要目標

(P1) 星期五，香港證券交易所的沽空活動激增至 491 億美元，佔可沽空證券總成交額的 24.4%，交易員加大了對科技股和寬基市場指數基金的看跌押注。

(P2) 交易員指出了多種負面因素的共同作用，包括隔夜美股走弱以及持續存在的地緣政治擔憂，這些因素削弱了全球風險胃納。Religare Broking 研究高級副總裁 Ajit Mishra 在一份關於地區市場壓力的報告中表示：「疲弱主要是由不斷升級的地緣政治緊張局勢驅動的……這引發了原油價格大幅飆升，並對全球情緒造成壓力。」

(P3) 沽空活動高度集中。盈富基金 (02800.HK) 的沽空金額最高，達 63.7 億美元，佔其成交額的 43.6%。緊隨其後的是南方東英恆生科技指數 ETF (03033.HK)，沽空金額為 52.7 億美元，佔其成交額的比例高達 59.4%。恆生中國企業指數 ETF (02828.HK) 也面臨巨大壓力，沽空金額達 49.8 億美元。在個股方面，阿里巴巴集團 (9988.HK) 和騰訊控股 (0700.HK) 成為重點打擊對象，沽空金額分別為 17.2 億美元和 12.3 億美元。

(P4) 沽空利差的劇增表明部分投資者堅信市場將迎來下行。這種水平的看跌活動可能會增加價格波動，並可能預示著恆生指數的進一步下跌，反映出中國股票面臨更廣泛的風險規避環境。

科技股和 ETF 首當其衝

沽空活動集中在盈富基金和南方東英恆生科技 ETF 等基金上，表明看跌情緒不僅限於特定公司，而是擴展到整個香港市場。透過沽空這些基金，投資者實際上是在廣泛押注香港規模最大、最具影響力的科技公司的整體表現。

阿里巴巴和騰訊等重量級股位列沽空榜前五名，進一步強化了這一觀點。這些公司是中國經濟和科技行業的領頭羊，針對它們的巨額沽空表明，投資者在具有挑戰性的全球宏觀經濟背景下，對它們未來的增長前景感到擔憂。人民幣匯率的壓力（美元/離岸人民幣交易價格接近近期高點）進一步複雜化了中國股票的前景。

本文僅供參考，不構成投資建議。