香港金礦股上揚 金價穩守每盎司4000美元

香港金礦股周二反彈，金價穩守每盎司4,000美元上方，中國黃金國際（02099.HK）飆升5.89%。

德意志銀行金屬分析師Michael Hsueh表示：「黃金仍處於2024年8月開始的爆炸性價格階段，模型顯示年底公允價值接近每盎司4,700美元。」

截至報導時間，靈寶黃金（03330.HK）上漲3.69%，紫金礦業（02899.HK）上漲1.69%。周一現貨金收於每盎司4,029.84美元，下跌0.3%，此前曾在6月24日觸及低點3,959.33美元，並於1月29日創下5,595.47美元的高峰。各國央行第二季度購入289噸黃金，創下任何第二季度的紀錄，是第一季度57噸購買量的五倍。

金價持續站穩4,000美元上方，對黃金生產商而言是直接的盈利驅動力——金屬價格每上漲1美元，其利潤率便隨之擴張。持續走強或將推動其他交易所的黃金礦業股上漲，包括A股及美股上市礦企，因投資者尋求參與貴金屬板塊的投資機會。

香港黃金股的上漲緊隨金條價格的整體升勢，金價自6月底以來一直站穩4,000美元關口上方。德意志銀行由Hsueh及同事Bryant Xu運行的模型顯示，黃金年底公允價值接近每盎司4,700美元，高於該行第四季度4,600美元的預測。相比之下，世界黃金協會預計今年餘下時間金價將在4,100美元的±5%範圍內波動，上限接近4,305美元。

央行需求為看漲觀點提供了支撐。波蘭第二季度購入51噸，中國購入33噸，這些都是創紀錄的289噸季度購買量的一部分。該協會表示，每年通常600噸的基數之上每增加20至30噸，黃金價格便會上漲約1%。央行購金行動已幫助黃金從6月24日的低點3,959.33美元反彈，不過金價仍遠低於1月29日5,595.47美元的高峰。

金價區間取決於聯儲局路徑

交易員預期聯儲局將在10月前於主席Kevin Warsh領導下加息，此舉將削弱黃金的持有吸引力。較高利率對不支付收益的黃金構成壓力，並可能限制金礦股的漲幅。本週美國就業數據將成為金價的下一個考驗，該數據將影響聯儲局9月的決策。

對香港上市生產商而言，金屬價格站穩4,000美元上方將直接轉化為更高的實售價格和更豐厚的利潤率。三家公司中規模最大的紫金礦業同時受益於銅礦業務，而中國黃金國際在內蒙古和西藏的業務使其直接受惠於金價走勢。持續上漲的行情很可能帶動A股黃金股以及紐蒙特、巴里克黃金等美股上市礦企，將板塊升勢延伸到各交易所。

此番漲勢亦反映更廣泛的避險需求，因投資者正在權衡地緣政治不確定性和通脹風險。即使美元保持穩定，黃金仍能在4,000美元上方保持韌性，顯示央行和散戶投資者對黃金的結構性支撐依然完好。對香港黃金板塊而言，這使得下半年盈利前景保持樂觀。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。