香港交易所建議推行 T+1 結算以提升市場效率

香港交易及結算所有限公司（港交所）於 4 月 17 日提議對其交易流程進行重大改革，以促進其現貨市場向 T+1 結算週期的轉變。該計劃旨在將結算週期從目前的交易後兩天（T+2）縮短至僅一天。

根據港交所發佈的提案，此次過渡旨在提升市場效率並降低所有參與者的結算風險。更短的結算週期意味著交易執行與最終結算之間的時間減半，這可以釋放資金並降低整個市場的對手方風險。交易所已啟動諮詢程序，以收集市場參與者對擬議變更的反饋。

轉向 T+1 將使香港的市場基礎設施與其他主要全球金融中心更加緊密地接軌。美國計劃於 2024 年 5 月轉向 T+1 結算週期，這一轉變已促使其他市場評估自身系統。對於香港而言，成功的過渡將增強其作為全球金融樞紐的競爭力。

然而，向 T+1 結算週期的過渡並非沒有挑戰。縮短的時間窗口將需要經紀商、託管人和投資者進行重大運營調整，特別是那些處於不同時區的參與者。佔香港交易量很大一部分的國際投資者，可能會在更緊湊的時間表下面臨外匯和資金安排方面的困難。運營成本增加的可能性以及系統升級的需求是諮詢期間將解決的關鍵問題。

本文僅供參考，不構成投資建議。