HIVE Digital簽署3.5億美元AI雲端協議，礦商轉型趨勢持續

HIVE Digital Technologies透過旗下BUZZ HPC部門簽署了一項為期五年、價值3.5億美元的GPU雲端服務協議，預計將新增約7,000萬美元的年化收入。

「我們很榮幸宣布這項協議，因為我們正加速邁向年底GPU雲端業務2億美元年化經常性收入（ARR）的目標。」HIVE總裁兼執行長Aydin Kilic表示。

BUZZ HPC將在不列顛哥倫比亞省梅里特（Merritt）的Bell AI Fabric設施中，部署搭載GB300 NVL72機架級系統的2,016顆NVIDIA Blackwell Ultra GPU，並搭配Quantum-X800 InfiniBand網路和VAST Data儲存方案。該建置工程約需1.85億美元的資本支出，資金來源包括客戶約3,500萬美元的預付款（相當於合約價值的10%）、HIVE於2026年6月發行的零利率可轉換債券所得款項，以及設備融資。HIVE保有基礎設施的所有權。

該協議將BUZZ HPC的總年化收入提升至約1.8億美元，但目前僅有3,500萬美元已經啟動；其餘1.45億美元預計將於2026年第四季前陸續上線。HIVE預期，一旦叢集全面交付，HPC/AI每日收入將達到約50萬美元，支持其年底GPU雲端業務2億美元年化經常性收入的目標。

合約收入與實際收入的落差

該合約是HIVE在兩個月內簽署的第二份大型GPU叢集協議。6月，BUZZ HPC在同一梅里特設施簽署了一份為期三年、價值2.2億美元的主權AI雲端合約，為Bell和Cohere部署NVIDIA Grace Blackwell系統。HIVE並未透露新協議的交易對手方，僅稱其為投資級企業客戶。

合約收入與實際收入之間的落差是關鍵風險。HIVE將ARR定義為年化每週、每日或每季收入，而非已申報收入，並警告預測數字可能無法反映未來可能的取消、折扣或服務減縮。該公司尚未披露其2.08億美元現金餘額中有多少撥作GPU部署之用，也未說明額外設備融資的條款或完成狀態。

礦商將電力資產轉化為AI運算能力

HIVE的舉措符合比特幣礦商將電力和數據中心資產轉化為長期AI運算合約的總體趨勢。IREN與微軟達成了97億美元的雲端協議，Hut 8簽署了與Anthropic和Fluidstack合作相關、價值70億美元的數據中心租賃協議，TeraWulf則與Fluidstack成立了由Google支持的95億美元合資企業，這些交易均引發股價劇烈反應。

HIVE公布的季度營收為7,910萬美元，其中BUZZ HPC貢獻710萬美元，該部門營收年增47%。已簽約的GPU雲端年化經常性收入約達1.1億美元。消息公布後，HIVE股價收漲4%，並於隔週一盤前交易中上漲近8%。

經濟效益現在取決於執行層面：確保剩餘融資到位、按時接收並調試GPU，以及在年底前將已簽約產能轉化為實際收入。HIVE保有基礎設施所有權，這保留了初始合約之外的殘餘價值，但也使公司暴露於高端AI硬體快速過時的風險之中。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。