FTC訴訟揭露遠距醫療風險 Hims & Hers股價暴跌14%

美國聯邦貿易委員會（FTC）於7月29日針對Hims & Hers Health的資料共享與帳單收費行為提起訴訟，導致股價暴跌14%，充分暴露了該遠距醫療平台快速成長模式背後所隱藏的監管風險。

執行長安德魯·杜德姆（Andrew Dudum）向CNBC的「Squawk Box」節目表示：「當你正在改變人們對醫療保健這類傳統體系運作方式的根本認知，並在數位生態系統中重新建構它時，我認為市場需要時間才能理解如何以正確的方式做到這一點。」他補充道：「我認為他們最終想要的是新聞頭條，而不是一份真正的協議。」

FTC聯合洛杉磯縣與猶他州，指控該公司將用戶健康資訊分享給Meta Platforms及Snap等廣告商，在客戶與醫療服務提供者對話之前就預先收取處方費用，並設置困難的訂閱取消流程。該機構於2023年10月啟動調查，並在2024年4月傳達結論後開始進行和解談判。Hims & Hers於5月提列1500萬美元的潛在損失準備，並在不承認過失的前提下提出和解方案，但FTC仍決定提起訴訟。

此訴訟來臨之際，Hims & Hers正面臨策略轉型的關鍵時刻。該公司在供應短缺期間銷售低價的複方GLP-1減重藥物，隨後在諾和諾德（Novo Nordisk）於3月撤回專利侵權訴訟後，轉向銷售品牌藥物。杜德姆預期，現金支付的病患每月成本將從目前的約150至200美元，降至40至50美元。與此同時，全國性股東權利律師事務所Hagens Berman已於8月18日展開調查，以確認該公司的行為是否違反美國證券法。

FTC指控與Meta及Snap共享資料

財務狀況使辯護更加複雜。Hims & Hers公布2026年第二季淨虧損8630萬美元，而去年同期為淨收入4250萬美元。營收成長38%至7.532億美元，公司並將全年營收指引上調至31億至33億美元區間。

5月提列的1500萬美元準備顯示公司原本預期將以財務和解收場，但FTC決定提起訴訟，顯示雙方無法化解分歧。杜德姆將公司的做法定位為消費者倡議：「我們是積極的顛覆者。我們正面迎戰，也願意這樣做。但我們始終是在相信這符合人民利益與其醫療可及性的前提下行動。」

杜德姆也表示，公司正投資打造「AI原生」能力，逐步擺脫第三方AI代理，轉而自行建構內部技術。他表示：「像Hims & Hers這樣的醫療體系中所擁有的封閉迴路資料，就是我們的資產。」

GLP-1轉型考驗監管邊界

GLP-1轉型過程充分展現了公司挑戰監管邊界的意願。在減重藥物供應短缺期間，Hims & Hers以較低價格販售複方版本，引發諾和諾德的專利侵權訴訟。在供應恢復後，這家丹麥藥廠於3月撤銷訴訟，Hims & Hers也同意在其平台上銷售諾和諾德的品牌藥物。杜德姆表示，這起事件證明這些藥物可以以可負擔的價格提供給消費者。

股東調查為公司增添另一層法律風險。Hagens Berman的調查聚焦於Hims & Hers是否涉及不法商業行為，以及此類行為是否違反美國證券法。如果調查最終演變為證券集體訴訟，公司除可能面臨FTC和解之外的其他罰款，聲譽受損也可能拖累訂閱用戶成長。

此案可能使更廣泛的遠距醫療產業面臨更嚴格的監管審查。FTC願意對一家高知名度的數位健康公司提起訴訟，顯示資料隱私與帳單透明度將成為執法重點。對Hims & Hers而言，未來的道路取決於能否在解決FTC訴訟的同時，維持使其成為遠距醫療領域最知名企業之一的成長動能。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。