高油價將推動中國新能源汽車銷量從 45% 的份額回升

一份新報告指出，霍爾木茲海峽的地緣政治危機正加速全球向電動汽車轉型，中國市場已準備好迎接顯著回升。

惠譽評級預計，隨著全球石油衝擊從根本上改變車輛持有成本並加速全球擺脫內燃機的進程，中國新能源汽車滲透率將從 2026 年第一季度 45.2% 的低點顯著回升。

「高油價可能會提振中國的新能源汽車滲透率，並刺激海外對中國電動汽車的需求，」惠譽評級在報告中表示，並指出消費者正在重新評估汽油車的總持有成本。

此項預測背景是第一季度表現低迷，中國乘用車總交付量同比下降 17.6%。由於臨時購稅優惠減半，即便出口同比增長了 63.5%，汽車行業的營業利潤率仍壓縮至 3.2% 的歷史低點。

分析建議，比亞迪和吉利汽車等製造商最能從這一趨勢中獲益。2026 年 3 月的石油衝擊使布倫特原油突破 126 美元/桶，創造了一個「轉折點」，使電動汽車的運行成本優勢成為全球消費者關注的迫切因素。

全球石油衝擊的解析

市場波動源於 2026 年 3 月霍爾木茲海峽的關閉。由於美伊衝突升級，這條承載全球約五分之一石油供應的關鍵通道被關閉。國際能源署 (IEA) 稱由此產生的海上封鎖是「全球石油市場歷史上最大的供應中斷」，引發布倫特原油價格從 80 美元左右飆升至 126 美元/桶的峰值。

這次價格衝擊對全球家庭而言無異於一種回歸稅。在美國，平均汽油價格達到 4.00 美元/加侖，一個月內飆升了 30%。由於通脹預測上調，高度依賴能源進口的歐洲和日本面臨技術性衰退的威脅。

中國的出口引擎與 TCO 差距

儘管第一季度國內銷售面臨逆風（包括新徵收的 5% 電動汽車購置稅），但中國汽車製造商在海外市場找到了寬慰。乘用車出口同比增長 63.5%，極大地緩衝了國內利潤率下降的壓力。

石油衝擊鮮明地突顯了電動汽車的經濟優勢。例如在澳大利亞，像特斯拉 Model Y 這樣的電動汽車運行成本約為每公里 1.5 至 2.2 美分，比同類內燃機 (ICE) 車輛便宜約十倍。這種在總持有成本 (TCO) 上的差距，加之更低的維護成本，對消費者構成了強大的激勵。

2026 年 3 月的事件強化了能源安全與車輛電氣化之間的聯繫。惠譽報告預計，對電池儲能系統的強勁需求結合全球車輛電氣化的加速，將推動中國電池製造商的年收入在 2028 年前實現兩位數增長。對於擁有成熟電動汽車技術和不斷增長的出口渠道的汽車製造商來說，當前的石油危機呈現了奪取全球市場份額的重大機遇。

本文僅供參考，不構成投資建議。