恒瑞醫藥一季度淨利增長 22% 受益於醫保目錄紅利

江蘇恒瑞醫藥股份有限公司 (600276.SH) 報告第一季度淨利潤增長 21.8%。由於該公司更多產品獲得國家醫保覆蓋，有效抵消了政府帶量採購政策帶來的壓力。

根據匯豐前海證券 2026 年 3 月的一份報告，截至 2025 年底，恒瑞醫藥共有 15 個新產品或現有藥物的新適應症被納入中國國家醫保目錄。

該公司在週三的一份公告中表示，1 月至 3 月期間的淨利潤增至 22.8 億元（約合 3.77 億美元）。根據 LSEG 的數據，這一結果與 23 億元的平均預期基本一致。營收增長 13% 至 81.4 億元，略低於 83 億元的平均預期。

這一業績凸顯了恒瑞醫藥將重心轉向高利潤創新藥並爭取將其納入國家醫保計劃的策略取得成功。這有助於公司規避北京集中帶量採購計劃的影響，該計劃通過強制大幅降價擠壓了整個行業仿製藥商的利潤。恒瑞專注於腫瘤、免疫和代謝藥物領域。

財報表現表明，恒瑞對創新的專注正為其舊有的仿製藥產品提供抵御價格壓力的持久護城河。投資者將關注 7 月份公佈的第二季度業績，看營收增長勢頭能否趕上利潤增速。

本文僅供參考，不構成投資建議。