HDFC銀行CEO卸任提振股價2.5% 繼任人選成焦點

HDFC銀行股價周一上漲2.5%，投資者押注即將卸任的CEO薩希達爾·賈格迪尚（Sashidhar Jagdishan）的可靠繼任者，可能帶動這家印度最大私營銀行的重新估值。

HDFC銀行股價周一開盤上漲2.5%，此前行政總裁薩希達爾·賈格迪尚表示不再尋求連任，分析師押注一位可靠的繼任者有望扭轉該股今年以來27%的跌幅。

野村證券（Nomura）周日在報告中表示：「一位可靠的繼任者可能成為重大的重新估值驅動因素，但在下一位行政總裁人選及其銀行經營方向明朗之前，該股短期內仍將承受壓力。」

根據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據，HDFC銀行股價自年初以來已下跌27%，而基準指數Nifty 50同期僅下跌8%。傑富瑞（Jefferies）指出，該股目前市淨率為1.5倍。董事會在8月29日的會議上接受了賈格迪尚的決定，並表示將加快繼任者的遴選程序，繼任者將在他於10月26日任期結束時接任。

此次人事變動是該行今年第二次領導層危機，此前兼職董事長阿塔努·查克拉博蒂（Atanu Chakraborty）於3月辭職，並提出治理及道德方面的擔憂。現年61歲的賈格迪尚是7月被罰款各10萬盧比的三位高級管理人員之一，此前內部審查發現該行與馬哈拉施特拉邦道路發展公司（Maharashtra State Road Development Corporation）之間的安排存在問題。野村證券表示，下一位行政總裁需要加速增長、改善存款吸納及回報，並重建市場對治理和高層管理穩定性的信心。

繼任候選人排隊登場

花旗（Citi）和傑富瑞表示，該行副董事總經理凱扎德·巴魯查（Kaizad Bharucha）是最有可能的內部接任人選。傑富瑞周一發布的報告中提及的其他候選人包括：ICICI保誠人壽行政總裁阿努普·巴格奇（Anup Bagchi）、HDFC銀行前任副董事總經理帕雷什·蘇克塔卡（Paresh Sukthankar）、HDFC人壽行政總裁維巴·帕達卡（Vibha Padalkar），以及Axis銀行行政總裁阿米塔布·喬杜里（Amitabh Chaudhry）。

花旗表示，新任行政總裁需要展現戰略能力，以實現淨息差和資產回報率的可持續提升路徑，並確立明確的增長軌跡與市場份額增益。在賈格迪尚任期內，HDFC銀行完成了對該國最大抵押貸款機構價值400億美元的收購，分析師認為其收益尚未完全釋放。

治理陰影持續籠罩

此番領導層變動之際，HDFC銀行正面臨一宗美國證券集體訴訟，指控其將約4500萬盧比（470萬美元）偽裝為營銷支出，以向馬哈拉施特拉邦道路發展公司支付更高利息。在查克拉博蒂辭職及5月27日關於涉嫌支付違規的報告發布後，該行美國存託憑證累計下跌超過11%。

賈格迪尚於2020年10月從創始行政總裁阿迪蒂亞·普里（Aditya Puri）手中接任，帶領銀行度過疫情時期並完成與抵押貸款機構HDFC Ltd.價值400億美元的合併。分析師警告，當前背景已有所不同，治理審查和息差壓力正拖累股價。

關鍵看點

傑富瑞認為，繼任者的資歷背景是關鍵監測指標，該機構維持買入評級，並表示在經歷今年股價下跌後，以1.5倍市淨率交易風險回報均衡。該券商指出，一位可信的任命有望提振股價，而長期不確定性則可能推高股本成本並壓低估值。

HDFC銀行股價上周五收報720.30盧比，上漲1.31%，但過去一年仍累計下跌26%。董事會已表示將「在時限內」完成繼任程序，以確保領導層的連續性。

本文僅供參考，不構成投資建議。