哈塞特：7月就業流失2.3萬人後，聯準會應維持利率或降息

白宮經濟顧問凱文·哈塞特表示，若他身在聯準會，他會選擇維持利率不變或降息，這是在7月非農就業數據轉為負值後，罕見地介入央行的政策辯論。

白宮經濟顧問凱文·哈塞特表示，若他身在聯準會，他會選擇維持利率不變或降息，此前7月非農就業人數減少2.3萬人。

「若我現在身處聯準會，我會選擇維持利率不變或降息，」哈塞特表示。這是白宮罕見地公開介入央行利率決策討論。

7月就業報告顯示，美國經濟流失了2.3萬個職位，而道瓊斯通訊社與《華爾街日報》的調查顯示，經濟學家原先預期增加8.3萬個職位。美國勞工統計局亦將前兩個月的就業成長下修10.3萬人，顯示勞動市場較先前報告所呈現的更為疲弱。失業率降至4.1%，此一下降是由於勞動供給減少所推動，因為勞動參與率跌至疫情相關封鎖高峰以來的最低水準。平均時薪年增3.2%，落後於通膨，使勞工的實質收入減少。

此番言論發表之際，聯準會正權衡下一步行動，此前一個月維持利率不變，當時有三位地區聯邦準備銀行總裁異議，主張升息。「疲軟的勞動市場報告應會降低市場對聯準會未來數月升息的預期，但通膨報告將是聯準會官員關注的關鍵焦點，」Nationwide首席經濟學家凱西·博斯蒂揚契奇表示。央行將於下個月召開會議。

非農就業轉負，勞動市場降溫

7月的萎縮標誌著就業成長在3月見頂並在隨後三個月下滑後，首次出現負值。零售貿易流失了1.9萬個職位，好市多（Costco）和山姆會員店（Sam's Club）等倉儲式零售商以及百貨商店的就業均出現下滑。金融活動行業持續下滑，自2025年5月峰值以來已流失12.1萬個職位。醫療保健行業——隨著更多美國人老齡化而一直支撐勞動市場——新增了2.2萬個職位，增速低於其過去一年的平均增幅。就業流失集中在對消費者支出敏感的領域，顯示在家庭因實質薪資下滑而承壓之際，需求正在轉弱。

聯準會面臨黏性通膨與就業轉弱

哈塞特的言論為聯準會的困境增添了政治層面。通膨已連續五年高於央行2%的目標，政策官員此前表示他們正準備在今年稍後升息。「今晨的報告從某種意義上說是一個改變遊戲規則的因素，因為近期所有關注焦點都集中在通膨上，而這份報告也凸顯了勞動市場內在所蘊含的風險，」Northlight資產管理的克里斯·扎卡雷利表示。

「對聯準會而言最糟糕的組合是通膨仍具黏性而勞動市場同時轉弱，」畢馬威（KPMG）首席經濟學家黛安·斯旺克表示。「這不會將升息排除在選項之外，反而會使升息更加痛苦。」

哈塞特將週五的數據斥為基於一項「非常、非常有雜訊的」調查，但下修數據與勞動參與率下滑顯示，即使物價壓力持續，勞動市場仍在降溫。聯準會已連續五年未達2%的通膨目標，顯示其雙重使命的實施難度。若通膨維持高位而就業轉弱，聯準會將面臨捍衛通膨使命與支持最大就業之間的抉擇——這種緊張關係可能使科技、房地產和金融等利率敏感類股在9月會議前持續波動。維持利率不變或降息將支撐股票估值並提振風險偏好，而升息則會加深已承受實質薪資下滑的家庭所面臨的壓力。

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