韓華12億美元收購奧斯塔美國業務 劍指美國艦船製造業復興

韓國韓華集團已就收購奧斯塔的美國業務提出最高12億美元的非約束性要約，此項交易將使首爾在華盛頓重建本土海軍艦船製造業的努力中佔據一席之地。

韓華防務美國提出以10.5億至12億美元收購奧斯塔的美國實體，此舉令這家韓國綜合企業在華盛頓海軍艦船製造業復興中獲得立足點，儘管奧斯塔在截至6月30日的年度內，旗下子公司錄得1.75億澳元營運虧損。

奧斯塔表示，該要約屬非約束性，需視乎盡職調查及監管批准而定，公司已授予韓華四周時間進行審查。該提案不包括奧斯塔的澳洲及亞洲業務，與澳洲聯邦政府的戰略艦船建造協議維持不變。付款結構尚未披露。

奧斯塔美國的1.75億澳元營運虧損反映多個美國艦船建造項目的預期損失上升，導致集團2026財年整體EBIT虧損約1.13億澳元。澳洲及亞洲業務預期錄得約6,200萬澳元EBIT。奧斯塔維持創紀錄的170億澳元訂單積壓及充裕的未動用債務融資額度。

此項交易將為韓華提供進入美國海軍艦船製造業的戰略通道，正值華盛頓尋求振興本土造船廠之際。韓華海洋已收購費城一座前海軍船廠，並計劃投資50億美元進行擴張。此要約提出之際，奧斯塔股價在過去12個月內下跌逾40%，而S&P/ASX 200指數同期上升逾4%。

韓華出售10億美元股權推動擴張

韓華對奧斯塔美國的興趣源於其更廣泛進軍美國海軍基建的戰略。集團旗下的造船子公司韓華海洋於2025年9月出售1,300萬股股份，套現1.4兆韓圜（約10億美元），所得款項指定用於「讓美國艦船製造業再次偉大」項目下的對美合作。該集團已收購費城一座前海軍船廠，並承諾投入50億美元進行擴張。

對奧斯塔美國的收購要約將補充該戰略，使韓華得以取得奧斯塔的美國海軍合約，其中包括濱海戰鬥艦及潛艇部件。在討論未能獲得加速合約紓困後，奧斯塔美國已就若干美國防務合約展開正式追討價值的程序，導致影響2026財年盈利的非現金撥備。

此要約對奧斯塔美國的估值正值該子公司合約表現惡化之際。該非現金撥備反映多個艦船建造項目的預期損失上升，惟管理層表示此項支出不影響基礎營運或長遠前景。奧斯塔的美國業務為美國海軍建造艦艇，包括獨立級濱海戰鬥艦及遠征快速運輸艦，使該部門對華盛頓的造船廠現代化努力具有戰略重要性。

奧斯塔的下一步

奧斯塔董事會將評估韓華在盡職調查後可能提出的任何更具確定性的方案，務求以全體股東的最佳利益行事。公司計劃專注於表現優異的澳洲及亞洲業務，繼續為政府客戶提供服務，並推進其長期協議下的關鍵艦船建造項目。

擬議的出售程序仍處於初期階段，預計美國及澳洲均可能要求監管批准。奧斯塔美國將透過正式渠道尋求追討其美國合約索賠，惟時間及潛在結果仍存在不確定性。

外國收購美國海軍船廠的最近一宗大型交易發生於2024年，當時韓華海洋收購費城設施，該交易其後伴隨50億美元的投資承諾。奧斯塔的170億澳元訂單積壓及強勁的流動性狀況為出售程序提供緩衝，管理層重申其對透明度及公開披露的承諾。

對奧斯塔股東而言，韓華的要約代表一個擺脫困境中美國業務的潛在退出途徑，同時保留澳洲及亞洲業務的價值。公司創紀錄的訂單積壓（主要由澳洲政府合約帶動）為餘下業務提供穩固基礎。韓華盡職調查的結果及任何其後的監管審查將決定交易能否推進，董事會預計將隨程序發展適時提供最新資訊。

本文僅供參考用途，不構成投資建議。