韓華以12億美元收購Austal USA，深化美國造船佈局

韓華集團（Hanwha Group）對Austal的美國業務提出最高12億美元的收購要約，若交易完成，將使這家南韓國防綜合企業集團獲得第二座美國大型造船廠，時值華盛頓正積極重建本土海軍造艦產能。

「韓華已將大力協助重振美國造船業列為優先事項，並正在探索多種選項以擴大我們在美國的足跡，」韓華國防美國（Hanwha Defense USA）發言人James Hewitt表示。

Austal表示，這項初步且不具約束力的收購要約，在無現金、無負債基礎上，對Austal USA的估值介於10.5億至12億美元之間。該提案涵蓋Austal USA的商業實體與營運，但不包括上市公司Austal Limited的公開發行股份，以及其在澳洲、菲律賓和越南的造船業務。Austal董事會已授予韓華為期四週的盡職調查期。

此項收購接洽之際，Austal USA正面臨重大財務挫折。該美國業務在確定無法就包括拖曳、打撈與救援船（Towing, Salvage and Rescue Ship）、輔助浮動乾塢中型（Auxiliary Floating Dry Dock Medium）及通用登陸艇（Landing Craft Utility）在內的傳統專案取得加速合約紓困後，預期2026財政年度將錄得約1.75億美元的EBIT虧損。Austal現在預期集團2026財政年度EBIT虧損約1.13億美元，相較先前預估的約1.1億美元獲利。

儘管面臨虧損，Austal USA仍是美國海軍造船工業基礎中最重要參與者之一。其位於阿拉巴馬州莫比爾（Mobile）的造船廠已從傳統鋁合金建造擴展至鋼鐵造船，並參與多項海軍與海岸防衛隊專案。其中包括海岸防衛隊的離岸巡邏艦（Offshore Patrol Cutter）計畫，Austal USA在涵蓋最多11艘艦艇、潛在價值達33億美元的合約下建造第二階段巡邏艦。首艘由Austal建造的巡邏艦Pickering（WMSM 919）已於2024年開工，預計2027年交付。該公司還為海軍核潛艦計畫製造潛艦模組，Austal表示此業務持續維持強勁獲利。

對韓華而言，收購Austal USA將是其在美國造船佈局的又一次重大擴張。韓華於2024年底收購前費城造船廠（Philly Shipyard），並將費城設施定位為其美國海事野心的核心。該廠正在完成五艘國家安全多任務艦艇計畫，同時擴展至商業與政府業務。上個月，韓華費城造船廠與TOTE Services獲選為川普政府「金穹」（Golden Dome）飛彈防禦倡議交付新型飛彈靶場儀器船，首艘船艦「金盾衛士」（Golden Defender）預定於2030年交付。

監管審查橫跨CFIUS與DCSA

任何交易都將因Austal USA在美國敏感國防計畫中的角色而面臨重大監管審查。所需核准可能包括美國外國投資委員會（CFIUS）、國防反情報與安全局（DCSA）及美國反壟斷當局的審查。此交易也緊隨韓華先前於2024年企圖收購整個Austal的嘗試之後，當時該澳洲公司以監管疑慮為由予以拒絕。韓華此後在獲得澳洲政府批准後，已將其對Austal的持股擴大至19.9%。

對Austal而言，出售遠非定局。該公司強調韓華的提案仍屬指示性、不具約束力且附帶條件，無法保證盡職調查會導致修訂後的要約或最終交易。Austal表示，其董事會將依據Austal USA的「內在價值」及股東利益評估任何後續提案。

此交易反映出美國國防工業基礎持續整合與外資流入的趨勢，韓華加入越來越多尋求進軍美國造船業的國際參與者行列，而五角大廈正將艦隊擴張列為優先事項。若交易完成，收購將使韓華掌控兩座美國主要造船廠，並在政府尋求為該產業引入更多民間投資之際，顯著深化其對海軍與海岸防衛隊造艦業務的參與。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。