恒生科技指數反彈取決於美股五大巨頭財報

恒生科技指數上週下跌 2.79%，本週的走勢取決於即將公佈的美國五大科技巨頭財報能否克服地緣政治的阻力。該基準指數追蹤在香港上市的 30 家最大科技公司，在經歷了一週的劇烈波動後收低，早前的漲幅因風險規避情緒升溫而回吐。

Freedom Capital Markets 首席市場策略師 Jay Woods 表示：「對於這些超大盤股，我們繼續看到一個主題，即表現好還遠遠不夠。」這種情緒對恒生科技指數至關重要，因為該指數經常參考美股上市同行的表現和前景。

上週科技股密集指數的各板塊表現分化嚴重。雖然能源股受油價上漲推動上漲 3.8%，但醫療保健和非必需消費股分別下跌 5.2% 和 3.8%。通過港股通流入香港的南向資金維持淨流入，規模為 168 億港元，但較前一週顯著減少，表明內地投資者的態度更趨審慎。

香港科技板塊的表現現在取決於兩個關鍵變量：一是微軟、亞馬遜和蘋果等美國同行的財報必須極其亮眼，以證明高估值的合理性；二是美伊緊張局勢降溫，以改善全球風險偏好。此外，將於 4 月 30 日公佈的美國核心 PCE 物價指數（關鍵通脹數據）也將被納入市場考量。

財報季面臨嚴峻考驗

本週，微軟、亞馬遜、Meta、Alphabet 和蘋果將公佈季度業績。根據東吳證券最近的一份報告，這些財報對市場來說是一次至關重要的考驗。隨著美國指數接近歷史高點，投資者預期很高，尤其是關於人工智能變現方面。

Laffer Tengler Investments 首席執行官 Nancy Tengler 在一份簡報中寫道：「對於公司來說，如果你沒有一次次超越預期並上調指引，你就會在這個市場中被淘汰。」東吳證券的報告也呼應了這一點，指出僅符合預期的財報可能不足以阻止市場調整，而這反過來將拖累恒生科技指數的反彈。

地緣政治與宏觀數據增加不確定性

地緣政治風險加劇了財報壓力。霍爾木茲海峽周圍的緊張局勢使布倫特原油價格保持在每桶 100 美元區間，引發了通脹擔憂並打擊了全球風險情緒。局勢若進一步升級，可能會影響流向包括香港在內的新興市場的資本。

投資者還在關注一系列經濟數據。除美國核心 PCE 數據外，美國將於 4 月 29 日公佈第一季度 GDP 初值，同一天中國將公佈官方 PMI 數據。這些數據點將為全球增長和通脹路徑提供進一步線索，影響央行政策以及恒生科技股等風險資產的吸引力。

本文僅供參考，不構成投資建議。