海通國際下調中國飛鶴目標價至4.5港幣，去年淨利大跌46%

由於嬰幼兒配方奶粉生產商中國飛鶴（06186.HK）2025年淨利潤下降45.7%，海通國際將其目標價大幅削減近36%至4.5港幣。

海通國際分析師在研究報告中表示：「去庫存完成後，基本面已經改善，為盈利復蘇奠定了基礎。」 報告維持了對該股的「優於大市」評級。

在此之前，由於中國飛鶴報告的全年淨利潤為19.4億元，低於市場預期，該經紀商將目標價從7港幣下調。由於公司從去年5月開始主動優化渠道庫存並控制發貨節奏，總收入同比下降12.7%至181.1億元。業績還受到政府補助減少和生物資產減值的影響。

海通目前預測中國飛鶴2026年的淨利潤將恢復至24.1億元，營收將達到187.3億元。新的4.5港幣目標價是基於分析師對2026年每股收益0.27元人民幣的15倍市盈率計算得出的。報告指出，在經歷了痛苦的去庫存期後，最糟糕的時期可能已經過去。投資者將關注即將發布的季度業績，以確認需求是否復蘇。

本文僅供參考，不構成投資建議。