Google 與管理 2 兆美元資產的 3 家私募股權巨頭洽談 AI 合作

Alphabet 正與黑石集團 (Blackstone)、KKR 和 EQT 進行討論，擬將其 Gemini AI 模型授權給這些公司旗下的數千家投資組合公司使用。這一可擴展的平台策略直接對抗了競爭對手 OpenAI 和 Anthropic 所採取的高強度諮詢服務模式。儘管談判尚未最終確定，但這將使這些私募股權巨頭擁有的企業在單一的、覆蓋整個投資組合的商業協議下，獲得 Google AI 模型和雲端基礎設施的使用權。

不同的方法揭示了在奪取企業級 AI 市場方面的根本策略分歧。正如 The Next Web 所報導的那樣，「OpenAI 建立了一家價值 100 億美元的諮詢公司。Anthropic 建立了一家價值 15 億美元的諮詢公司。而 Google 正在撰寫一份授權協議。」這表明競爭格局在於企業級 AI 究竟將如何大規模部署。

OpenAI 最近敲定了一項價值 100 億美元的合資計劃「部署公司 (The Deployment Company)」，旨在將工程師派駐到客戶機構內部並重新設計工作流程。Anthropic 也與黑石集團及其他投資者合作，推出了一家類似的價值 15 億美元的服務型合資公司。相比之下，Google 提議的綜合協議將放棄競爭對手追求的高利潤諮詢收入，轉而追求分發的速度和廣度，優先考慮基於平台的方法。

這些談判的結果可能會定義 AI 採用的下一個階段，由於這些私募股權公司共同管理的資產超過 2 兆美元，這可能為 Google 打開通往其控股公司的管道。這場競賽是 Google 對可擴展分發模式的押注，與對手對高利潤、高粘性但規模擴張較慢的嵌入式服務的押注之間的對決。

兩種戰略的故事

這種戰略分歧的核心在於一個問題：企業採用 AI 的主要瓶頸是採購還是實施？

OpenAI 和 Anthropic 押注於實施。他們的合資公司不僅提供前沿模型，還提供將這些模型整合到核心業務運營中所需的專業工程師。這種模式是勞動密集型的，擴張速度較慢，但一旦公司的流程圍繞特定 AI 供應商重建，就會產生極高的切換成本。

Google 則押注瓶頸在於採購。該公司已經承諾向一個合作夥伴基金投入 7.5 億美元，透過埃森哲、德勤和畢馬威等成熟的諮詢公司進行代理 AI 部署。綜合授權模式旨在為私募股權公司龐大的投資組合簡化獲取途徑，將實施工作留給已經為它們服務的現有諮詢生態系統。這是一種押注，即速度和規模最終將比深度的客製化整合佔據更多的市場份額。

黑石集團的立場

由於黑石集團身處多重角色，競爭態勢變得複雜。該公司既是 Anthropic 價值 15 億美元部署項目的創始投資者，又是 Google 授權協議的目標客戶。這表明這家私募股權巨頭並未將自己定位為選擇單一供應商的客戶，而是作為所有主流 AI 實驗室的分發管道，從競爭本身中獲取價值。

對於投資者而言，Google 的方法代表了一條風險較低、利潤較低但具有大規模擴展性的企業級 AI 收入之路。雖然它將利潤豐厚的實施服務收入讓給了合作夥伴，但它避免了建立全球諮詢部門帶來的運營複雜性和高額成本。該戰略利用了其 Google Cloud 平台的優勢，該平台最近的季度營收已突破 200 億美元。如果這些協議達成，它將驗證平台優先模式，並為 Alphabet 建立強大的、新的經常性收入流，目前 Alphabet 的股價相對於一些大盤科技同行仍有顯著折價。

本文僅供參考，不構成投資建議。