高盛發出警告，系統性交易基金準備出售大量美國股票，這可能給包括比特幣在內的風險資產帶來潛在阻力。儘管短期關聯構成威脅，但其他主要金融機構指出，比特幣相對於黃金等傳統避險資產的長期前景正在改善。
高盛交易部門於2月8日警告客戶，近期股市波動性可能加劇。該行的分析顯示，趨勢跟蹤基金，即商品交易顧問（CTA），已突破標普500的短期拋售觸發點。這可能導致本週自動化拋售約$330億的美國股票。
如果市場跌勢持續，高盛的模型預測，未來一個月內可能額外釋出高達$800億的股票拋售。該公司強調，其內部「恐慌指數」正接近極度恐懼水準，且期權交易商已轉向「伽馬空頭」頭寸。這種設置會放大市場波動，因為交易商被迫在價格下跌時賣出，在價格上漲時買入，進一步加劇波動性。
股票的大規模拋售對加密貨幣市場構成直接威脅。在宏觀經濟壓力時期，比特幣及其他數位資產通常與傳統風險資產表現出高度相關性。股市的急劇下挫很可能引發廣泛的去槓桿化，迫使投資者拋售風險較高的持倉，包括其加密貨幣頭寸。
這種影響可能因加密貨幣市場自身的動態而被放大。流動性不足和高水準的內嵌槓桿可以加速價格變動，這意味著任何來自股市的溢出效應都可能導致比特幣的大幅下跌。高盛所描述的當前市場結構表明，這是一個脆弱的環境，負面情緒很容易在各類資產之間蔓延。
儘管存在短期風險，一些分析師認為比特幣與傳統避險資產之間的長期關係正在發生變化。關於比特幣作為價值儲存手段可行性的爭論重新浮出水面，Ark Invest的凱茜·伍德最近表示，在當前環境下，她會選擇比特幣而非黃金。
從量化角度來看，摩根大通在近期一份報告中指出，比特幣相對於黃金的風險調整後吸引力有所改善。該行分析師發現，比特幣相對於黃金的波動性已降至歷史低點。這一發展，加上黃金近期自身的表現優異和波動性增加，使得比特幣在相對基礎上對長期投資者而言更具吸引力。摩根大通還觀察到，與以往的下跌相比，近期加密貨幣市場的清算事件較為溫和，這表明市場結構更具韌性。
